退市制度缺的是投资者赔偿机制

　　神阳科技是一家曾经在纳斯达克上市的中国概念股。它在2009年10月上市后，因为财务信息方面存在疑问，不断遭遇美国市场方面的质疑，在去年4月退出纳斯达克市场。此后，一位美国投资者提起诉讼，要求神阳科技以高价回购其所持股份，这一诉请日前获美国法院支持，裁决其可以向神阳科技行使认沽期权，也就是说神阳科技必须以这一形式赔偿多伊奇在投资上的损失。这一判决一旦执行，多伊奇如果行使他的认沽期权，将从神阳科技获得每股8.21美元的回购金，由于多伊奇持有的神阳科技股份高达390万股，因此公司必须向他支付3230万美元，这差不多等于将整个公司都赔给了多伊奇。这一案件对目前正在推进中的A股退市制度具有借鉴意义。

　　财经评论人周俊生认为，要让退市制度切实保护中小投资者的利益，重要的是以单个公司的案例来体现这种意志。一个公司凭借造假手段混进市场，它利用市场的融资机制将投资者的大量血汗钱圈到了口袋里，如果缺乏赔偿机制，只是简单地让它退市了事，那就正好满足了它的欲望，但却无法改变投资者在这个公司的投资上所承受的损失。很显然，A股市场目前所推行的退市制度，缺少的正是这种对投资者的赔偿机制。美国法院作出的这个判决，对于神阳科技这个公司和所有“中概股”公司都具有震撼性，它提醒所有想要到美国市场上去圈钱的公司，一家公司如果辜负了投资者，它要面对的还不仅是退市那么简单，而是需要付出更加惨痛甚至毁灭性的打击。而反观A股市场，正是由于缺少了这种机制，才造成了那么多企业为了实现上市目标而孤注一掷的现象。因此，美国司法界对神阳科技判决的这个案例，有必要引进A股市场。

　　记者　战旗来源滨海时报)