伊恩·坎贝尔：金价或面临更大幅度的下跌

　　金价正处于大幅下跌的边缘。令人感到意外的是，塞浦路斯危机及朝鲜半岛的紧张局势并未对这一避险资产起到多少助涨作用。这可能是因为美联储对量化宽松政策的不安情绪正在滋长，使黄金面临挑战。

　　塞浦路斯危机本应该有利于金价。塞浦路斯灾难的初期甚至威胁到了受保障的银行存款，这应能突显出黄金“第一安全”的特点。但小小的塞浦路斯并不足以引发对整个欧元区的恐惧。

　　塞浦路斯反而有点成了看跌黄金的因素。塞浦路斯央行可能不得不出售黄金储备来筹得约4亿欧元。其他欧元区外围国家所持黄金数量更多。意大利的黄金持有量居世界第四，达2452吨，价值约950亿欧元。不过，目前看来其他欧元区国家的央行不可能步上塞浦路斯的后尘。相反，全球各国央行可能仍是支撑金价的主要力量。俄罗斯今年可能仍是一个重要的黄金买家。

　　金银正在全球私人投资中失宠，且是大规模减持。据IndexUniverse数据，ETF黄金基金SPDR Gold Shares今年到目前为止净赎回约77亿美元。

　　之前看涨黄金的分析师如今也转为负面态度。高盛本周下调金价预期，为不到两个月内的第二次下调，将2013年黄金均价预估从每盎司1610美元下调至还算乐观的1545美元，但预计2014年底跌至每盎司1270美元。上周四格林尼治时间11点现货黄金在1560美元左右交易。

　　原本是金价朋友的美联储成了敌人。美联储的超低利率及印钞行动贬低了美元，从而利好金价。但如今一些美联储官员对量化宽松政策感到焦虑，希望这一政策能够在年底前逐渐结束。美联储只需一句话，金价便会下滑。

　　若朝鲜半岛局势失控，金价下跌的厄运会延期。但若紧张情势缓解，金价有可能会下滑上百美元，且在今年发生。

　　伊恩·坎贝尔是Breakingviews专栏撰稿人。曾是荷兰银行新兴市场部门的首席经济学家，经济学人智库拉丁美洲的区域主管。2000年成为新闻从业者，开始为《华盛顿邮报》、《泰晤士报》、《独立报》、《经济学家》等刊物撰写文章。

　　作者为路透Breakingviews专栏作家，本文仅为个人观点；更多独立评论和分析请访问breakingviews.reuters.com；Breakingviews专栏译文由财经网独自担责，中文版权归财经网独家使用，谢绝一切转载。（编译：朱钰）

　　作者：伊恩·坎贝尔