警惕成本推动型通胀

　　⊙记者 梁敏 ○编辑 衡道庆

　　昨日，国家统计局公布的数据显示，一季度CPI同比上涨2.4%，涨幅比上年同期回落1.4个百分点，并且这一水平远低于今年3.5%的预期目标。近期来看通胀温和无忧。

　　尽管一季度CPI波动明显，受季节性因素影响，2月份曾一度反弹至3.2%，但整体来看，通胀水平仍处于温和状态。

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，从物价运行周期来看，去年10月份1.7%的CPI同比涨幅应该就是本轮物价运行的低点，今年CPI同比涨幅已经开始酝酿新的上升周期，在国内需求企稳回升、未来猪肉价格可能重回上行周期、资源品及劳动力成本上升等因素推动下，预计CPI同比涨幅从4月份开始，呈现缓步上升趋势。

　　不过，唐建伟称，考虑到年内经济增速只是温和回升、国际大宗商品价格难以大幅上涨，以及前期货币政策总体稳健等因素，今年物价上涨将总体可控，全年3.5%的物价控制目标有可能实现。

　　中金公司首席经济学家彭文生也认为，今年通胀大幅反弹的概率小。一方面，今年总需求处于弱复苏的态势；另一方面，春节后食品价格回落的幅度超过往年的季节性特征，全年食品价格大幅上升的可能性小。

　　尽管短期来看，通胀无忧，但通胀上行的风险仍然需要警惕。央行此前召开的货币政策委员会第一季度例会指出，当前中国经济、金融运行总体保持稳定增长态势，物价形势基本稳定，但未来走势仍存在一定不确定性。

　　在CPI构成中，食品价格占大头，其中又以猪肉价格最重。今年3月6日，猪粮比价跌破6∶1盈亏平衡点，截至目前已经连续4周处于盈亏平衡点以下。对此，彭文生称，当前猪粮比已跌至养殖户盈亏平衡点之下，如果政府不采取措施，长期亏损将导致养殖户养殖热情下降，给明年的猪肉价格带来上涨压力。

　　此外，央行数据显示，2013年一季度新增人民币信贷2.76万亿元，同比多增2949亿元。同时社会融资规模继续快速增长，一季度社会融资规模为6.16万亿元，比上年同期多2.27万亿元，是有数据以来季度最高。专家提醒，这种由投资带动的融资需求以及债务经济发展模式不可持续，最终将在一定程度上加大通胀压力。

　　事实上，从长远来看，随着人口红利出现拐点、劳动力价格进一步上涨，资源价格上涨，环境成本不断攀升，未来我国将面临成本推动的价格上涨压力。因此，对通胀压力不能掉以轻心。 (来源：上海证券报)