反弹是大概率事件 中金公司: 2200点下方可加仓

　　日前公布的一季度GDP增长7.7%，低于市场预期值；同时，欧美股市全线下挫。在这样的背景下，昨日沪深股指双双大幅低开。其中，上证综指跳低12点开盘，随后在地产、银行为首的权重股的推动下有所企稳，并在上午10点后探底反弹。尽管随后指数有所回落，但在午后继续呈现逐级上涨行情。最终，上证综指报收2194点，上涨0.59%；深证成指则收于8852点，上涨1.36%。两市共成交1238亿元，较周一略有放大。在板块方面，金融、地产类股票涨幅居前，黄金类股票及前期涨势良好的医药板块走势疲软。

　　一季度宏观数据显示，目前国内经济处于“弱复苏”状态，城镇固定资产投资环比有较大增幅，投资拉动GDP效应有望在未来几个季度逐步显现，消费物价指数CPI环比有所下降，通胀压力不大，消费者信心指数呈震荡走高趋势，市场对未来经济预期有所好转。但股市开户数据显示，投资者对股市现状仍较为谨慎，新增开户数自去年2月份以来一直处于较低水平。

　　由于经济转型面临很多不确定性因素，国内外市场环境复杂多变，导致观望气氛浓厚，市场在耐心等待改革红利的持续释放。在新一届领导班子全部到位后，未来股市将不乏新政利好的不断推出，利空因素在过去的时间里已充分释放，股市将再次面临重大转变机遇。尤其是经济结构转型需要的政策环境、法制环境得到有效净化后，劳动生产力将像上世纪80年代改革开放初那样，得到极大提升，这将是推动股市不断上涨的根本因素。因此预计，在市场环境不断改善的状态下，市场将呈反复震荡走高的格局。

　　技术上，上证综指自1949点反弹以及调整以来，目前已运行86个交易日，周四前后将再次迎来重大时间窗口，而周三的国务院常务工作会议值得关注，新政有望再次对市场产生作用。KDJ指标显示，大盘处于“底背离”状态，下行空间有限，一旦上涨空间打开，市场将完成“双底”上攻形态。MACD指标也处于零线以下，呈收缩状态，显示空头力量不足，这也得到成交量的证实。从筹码分布情况看，2300点附近的主力筹码没有松动，市场在2300点之下只是短暂运行，逢低吸纳正是主力机构的真实意图。

　　在操作上，预期经济复苏是大概率事件，因此周期类股票应是主力机构关注的重点，尤其是与新经济转型密切相关的周期类股票，更有可能成为市场下一波追捧的焦点。在大盘下行到10个月均线安全区域时，可主动逢低吸纳，波段操作。

　　北京股商 崔晓黎

　　深圳智多盈

　　能否转势尚需确认

　　在利空云集的背景下，昨日沪深股指能在低开高走后收出阳线，一方面是因做空动能暂时衰竭所致，另一方面缘于多头在利空齐出之下卸下包袱果断进场所致。近期走势一直强势的地产板块继续释放正能量，金融板块也加入多头阵营，使得大盘见底回升成为水到渠成之事。

　　昨日深证成指收出一根颇含“转折”意义的实体阳线，与周一的十字星形成“包含”组合，能否转折还要看今日走势的确认。上证综指的阳线相对较弱，但也刺穿周一阴线的上半部，信号同样很积极，但也需要进一步确认，尤其是成交量能否继续放大将很关键。

　　华讯投资

　　震荡上攻摆脱颓势

　　昨日沪深股市探底回升，整体走势较为强势。在涨幅榜方面，房地产板块延续强势，受一季度行业数据乐观信息的提振，大多数地产股均飘红上涨，对大盘的止跌企稳贡献良多。

　　展望后市，昨日上证综指在探底回升之后，日K线收出一根低开中阳线，成交量同步出现一定放大，显示有部分资金在进场抄底，预计短期内可能会有小级别的反弹延续。不过，由于目前股指整体下行趋势仍比较明显，短期弱势整理格局依旧，均线系统方面也没有出现明显的修复迹象。所以，在操作上，投资者仍应以轻仓为主，耐心等待市场出现确认反弹的信号出现。

　　中金公司

　　2200点下方可加仓

　　我们认为，今年第二季度上证综指在2100-2500点之间运行概率较大，投资者可以在这一区间两边各留50-100点的空间，即在2200点开始逐渐加仓，在2400点开始逐渐减仓。

　　第二季度沪深股市仍会出现连续性的结构转换。从短期交易性机会角度来看，可以先关注此前风险释放较为充分的一些中游周期股，如水泥、基建、银行、地产、券商等板块；一季度涨幅较大、目前估值较高的中小盘股和医药股将会有所回调。在第二季度中期，投资者可利用市场反弹机会，逐渐降低仓位。 来源北京晨报)