申万期货：二季度期市有结构性机会

　　⊙记者 董铮铮 ○编辑 叶苗

　　日前，由申银万国期货有限公司主办的“中行复衡，利有攸往——申万期货2013年二季度投资策略报告会”举行。申银万国期货研究团队认为，在中国经济弱复苏的进程中孕育着结构性的期货市场投资机会。二季度宏观经济仍然呈现弱复苏的整体格局，消费需求和制造业投资有待进一步提升。

　　申银万国期货研究团队表示，二季度的股票市场，企业盈利预计缓慢增长，股指总体偏多；债券市场方面，目前由于避险情绪对价格造成短期推升的影响，但是经济增长、通胀缓慢反弹构成利空，二季度国债将可能出现由牛转熊的变化，年中预计将出现拐点。大宗商品中，二季度工业品产能过剩与弱复苏之间的矛盾预计将持续，而农产品处于供应增加与需求淡季，贵金属重心下移。

　　从期货市场资产配置角度来看，结合各品种基本面和技术面强弱，申万期货2013年二季度重点推荐铜、贵金属、豆粕做空的投资机会，同时关注螺纹和焦炭比值超出[2，2.4]区间的跨品种套利机会，两者比值在区间上沿建议买焦炭抛螺纹，两者比值在区间下沿关注买螺纹抛焦炭的操作。

　　与此同时，本次报告会在原有产品和策略的基础上最新推出两个新产品：一是预期收益8.5%左右、最大回撤2%的优化配置股指对冲策略产品；二是基于期权复制思想的挂钩沪深300涨跌的ABCD结构化产品，该产品随着股市波动增加而获取超额收益，分为低风险策略和较高风险策略两种。低风险策略正常市场状态下基本没有亏损，最高收益可达12%；较高风险策略最大损失为5%，最高收益可达30%。

　　申银万国期货副总经理袁万勇在报告会中表示，投资咨询、资产管理、风险管理业务等创新业务的不断推出，以及国债期货、股指期权、原油期货、商品期权等重大创新品种的即将推出，对期货公司的研发实力提出更高的要求。 (来源：上海证券报)