国泰基金：专注票息挖掘境外中企债

　　正在发行的国泰中国企业境外高收益债拟任基金经理吴向军在接受北京商报记者采访时表示，相对国内中企债，境外中企债国际评级与预期收益更高；相对国外非中企债券，境外中企债不受欧美债务危机影响，信誉更高、收益更稳定。当前海外债市涨势喜人，有望为投资者打造一款专注票息收入、绝对收益更高的低风险理财新品。

　　吴向军介绍，当前包括复星国际、碧桂园等有不少中国优质企业选择境外上市并发债融资，究其原因在于境外发债成本低、发行手续简单，发债企业更愿意支付高票息。且在海外由于中国的主权评级比较低，发出来的债券一般都属于高收益债，其年化收益也要高于国内债券。

　　境外债市持续向好的市场环境，催生了国内公募基金开拓海外固定收益市场的决心。Wind数据统计，在最近成立的3只QDII基金中有2只为海外债券型，且截至目前均已实现正收益。正在发行的国泰中国企业境外高收益债只投中国企业境外发行的债券，尤其是高收益债，是一只专注境外债市的低风险纯债产品。其中，投资中国企业境外高收益债比例不低于固定收益类资产的80%。

　　吴向军表示，在境外中国香港、新加坡主板上市的中国大公司，多数资质优良违约风险低。相对国内中企债，境外中企债国际评级与预期收益更高，规模控制下流动性也更好；相对国外非中企债券，境外中企债不受欧美债务危机和资本市场影响，信誉更高、收益更稳定，且发债主体均为国内大型企业，其资产负债、公司盈利、现金流等发债主体基本面也相对更为清晰明确。

　　体现在收益潜力上，Wind数据统计，截至3月底，中国企业境外债券市场总量已达750亿美元，多数个债到期票息收益在5%甚至10%以上，平均票息在7.5%左右，单从票息方面远超国内纯债基金和银行理财产品当前约5%的平均收益。

　　北京商报记者 宋娅