A股上市公司存货四年暴增2万亿

　　作为财务报表的一个重要指标，存货扮演的角色十分特殊，在经济向好或通货膨胀的初期，存货可以被看做资产，但在当下经济景气度不明朗，物价因素也不确定的情况下，存货就会成为严重的负担。

　　存货四年增长2万亿元

　　同花顺iFind统计数据显示，截至目前，2012年度沪深两市已公布年报的企业总存货为3.91万亿元，再一次刷新了历史纪录。该数据较2011年度3.37万亿元的存货总额增加了0.54万亿元，涨幅达16%。

　　实际上，近年来A股市场中上市公司的存货总额几乎呈直线上升的趋势。统计数据显示，2010年度上述提及的1692家企业的存货总额为2.62万亿元，2009年度为1.94万亿元。也就是说，仅四年时间，可统计的上市公司的存货总额上涨了近2万亿元。

　　一位市场分析人士指出，许多因素可导致存货增加。总体来说，存货大幅上涨，可以反映出上市公司整体业绩不太乐观的一面。该分析人士表示，“存货过多会占用企业的资金，降低资金周转的速度”。

　　房地产业成存货重灾区

　　从已披露2012年年报的企业来看，房地产业以1.64万亿元的存货量成为库存最高的企业，制造业以1.15万亿元居次席，此外，采掘业、建筑业和批发、零售贸易业的存货量也在千亿元级别，而金融、保险业仅爱建股份这一家企业有存货，为2838万元。

　　可以看出，地产业是存货的重灾区，其1.64万亿元的存货额几乎占A股上市公司存货的“半边天”。

　　在目前A股市场中存货数额排在前20名的上市公司中，地产公司的数量占比也最大，达到30%，万科、保利地产、招商地产、金地集团等六家企业名列在位。其中，存货最高的万科的存货为2551亿元，比上年同期增加468亿元，增长幅度为22%；保利地产为1896亿元，比上年同期增长375万元，同比增长24%；招商地产为736亿元，比上一年增长222万元，增长幅度为34%；金地集团为701亿元，同比增加60万元，增长幅度为10%。“招保万金”四大房企存货量总计达5881亿元，平均增长幅度为22.5。

　　一般而言，在房地产行业中，存货比重越大，对企业的发展越不利。以上述同比增加幅度最大的招商地产为例，其736亿元的存货占2012年总资产的比率为67%，而招商地产在当期的营业收入仅为252亿元。有分析人士表示，若按平均数来看，即使招商地产停建所有项目，消化现有的存货也需要三年。

　　不过，房地产业的存货有其特殊性。一位研究员表示，房地产与土地有关，其面临贬值的风险较小，从长远来看，土地几乎不会贬值。

　　受困存货的制造业

　　统计显示，制造业存货为1.15万亿元的数据对于3.91万亿元的总存货量来说并非小数目。

　　有分析人士认为，制造业定是存货受困最严重的行业。从iFind数据统计来看，近三年制造业均以每年为500亿元左右的数额在增加，2011年它们的存货总额为1.10万亿元，2010年为9624亿元。

　　制造业中备受关注的纺织、服装、皮毛行业的存货往往是致命的。数据显示，2012年当年已发布年报的58家纺织、服装、皮毛行业的上市公司存货为664亿元，平均每家企业的存货为11.5亿元。据媒体报道，有些服装类企业库存周转天数达到1万多天。换言之，这些企业的存货从入库到卖完就需要30年以上。以存货最为严重的雅戈尔为例，其2012年营业收入为107亿元，而当期的存货却高达234亿元。

　　“解决库存危机已经成为服装企业的当务之急。”分析人士指出，目前不少服装企业都出现低价抛售的场面。”实际上，这并非是服装企业的遭遇，所有制造业企业都面临这个问题。钢铁企业、白酒业、食品业也一样，往往都存在着产品滞销，无法及时变现的风险。北京商报实习记者 叶龙招