多家券商看好二季度经济复苏

　　尽管一季度GDP增速、投资、工业利润等多项数据均低于预期，但近日券商发布的报告则显示

　　日前统计局发布的一季度GDP增速、投资、工业利润等多项数据均低于预期，而在地产调控、“影子银行”收缩背景下，市场对全年经济走势心存担忧。日前瑞银证券发布二季度策略报告认为受益于一季度社会融资总量和新增信贷高企，加之企业补库存行为，二季度经济数据有望改善。广发、申万等多券商亦认为二季度将出现“美丽复苏”。

　　瑞银证券财富管理研究部主管、首席中国投资策略师高挺对羊城晚报记者表示，随着CPI下降以及一季度较弱的经济数据披露，政策紧缩的压力小了很多，“政策和流动性反而有可能放松”。但是，担心经济持续弱势的声音又开始出现，高挺认为经济持续低迷可能性不大，二季度或许就能看到改善，甚至能延续到三季度。“3月份社会融资总量达到2.5万亿元，另有1.08万亿元的新增信贷，受时滞影响其对经济以及投资的正面作用将在二季度显现；另一个复苏动力来自库存需求，去年企业一直在去库存，而现在很多企业开始补库存。”高挺认为，唯一的风险来自“影子银行”调控问题，“不过证监会八号文仅仅让银行理财产品的投资结构发生改变，规模萎缩并不明显”。

　　广发证券研究所实地走访上海、江苏、湖北、湖南等华东和华中核心经济区的全方位的草根调研也显示，“美丽复苏”的趋势最终可能在二季度出现。其核心逻辑有四点：其一，今年地产调控会影响地产销售，但是对地产新开工的恢复很难产生阻力；其二，中游行业旺季延后出现

　　，二季度需求有望触底回升；其三，大部分行业库存水平和产能利用率处于低位，若需求改善带来开工率上升，将迎来大范围补库存；其四、海外复苏对于国内出口的正面影响也将在二季度以后逐渐体现。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇也表示：“维持全年经济增长倒U型，未来3个月边际改善观点不变”。记者吴海飞 来源羊城晚报)