后市研判:IPO重启或早于预期 管理层释放利好对冲

　　在连跌三周后，上周沪指反弹1.72%，周成交略有增加。两市融资余额继续上升，上周五创下历史新高1689亿元，较前周五增加约29亿元，单周增幅为1.7%。上周五指数拉中阳，融资买入额比上周四增加70%，但偿还额也与此相当，当日两市融资余额几乎没有增加，防守性操作占上风。

　　上周一周融资期间买入与偿还额合计约为809亿元，较前周增加21%，日内开仓平仓交易和换股操作较多，显示市场反弹之际，短线活跃度增加。上周两市融券余额约为38.5亿元左右，较前周增加5亿元，增幅为15%。上周融券余额是近一个月来新高，但与2月初的46亿元历史高位比仍有一段距离。2200点虽然较1664点或1949点高出一截，但从过去7年的周期来看，估值仍属相对低位，市场在这个位置主动做空的能量并不大。

　　上周银行板块大幅反弹，板块融资盘新增流入仅0.19亿元。16只银行股中有9只出现融资减持现象，其中民生银行近一个月来已连续减持16亿元。银行板块本轮二次上攻，融资盘已无前期激进加仓气势，逢高减持行为增加。

　　酿酒板块走势继续分化，贵州茅台、张裕反弹持续。板块融资盘流入1.26亿元，流入最多的是五粮液0.51亿元。一线白酒产品大幅降价，以量补价，直接挤压二线白酒市场。品牌优势令一线白酒股在反弹周期中处有利地位，短线仍会活跃。

　　后市研判：IPO重启可能早于预期，管理层释放利好对冲。主流板块全面反弹，但市场对反弹空间和持续力度信心不足。指数二次冲高，部分融资盘逢高减持。宜继续采取防御性操作策略。建议低杠杆短期做多地产股和一线白酒股，中线仍可做多医药股。

　　海通证券广州东风西路营业部 来源羊城晚报)