A股缘何不惧强震三连阳 变盘或倒计时

　　[中国证券网编者按]

　　在雅安地震后，周一两市大盘顶住了压力，全日股指表现稳健。那么究竟什么原因导致大盘表现强势，后市又将如何演绎呢？

　　本文导读：

　　【A股缘何不惧强震三连阳 幕后四大真相曝光】

　　【A股逆势收红的真相】

　　【1、4月份产业资本悄然逆势增持】

　　4月份产业资本净增持8.45亿元(附表)

　　【2、社保大举入市加仓】

　　社保基金大举增持4家公司(名单)

　　上周大宗平台成交金额34亿 中小板公司成主力军

　　【3、A股或进入国际基准股票指数】

　　A股或纳入国际基准股票指数 天量增资机会显现

　　【4、基金大幅增持】

　　基金一季度青睐106股 半数股增持超10倍

　　【A股影响】

　　增量资金进驻A股条件日趋成熟 市场企稳反弹可期

　　利空出尽 大盘或将反弹

　　阶段底部特征显现 重点留意五大概念

　　市场风险尚存 耐心等待大盘做出方向选择

　　【机构观点】

　　国海证券：A股进入地震波动周 短期震荡后反弹或持续

　　西南证券：即将冲击2300点关口 中期走向有待抉择

　　信达证券：短线仍有冲高潜力 持续性有待观察

　　【大势研判】

　　短期反弹行情受阻 关注量能配合情况

　　地震影响有限权重股筑底完成 短期反弹有望持续

　　短期仍处反弹节奏中 底部震荡还将延续

　　4月份产业资本净增持8.45亿元(附表)

　　历史数据显示，2008年以来的4次月度净增持均引发了市场的反弹行情

　　进入4月份，A股市场呈现震荡整理的态势，上证指数4月份以来累计微幅为0.36%，而上市公司股东纷纷增持自家公司股票。统计显示，4月份以来25家公司股东累计增持市值已达33.72亿元，大幅超越同期25.27亿元的减持规模 ，期间股东净增持8.45亿元，这是今年以来首次出现月度增持规模超过减持规模的现象。

　　对此，市场分析人士认为，历史上每一次增持潮出现时，市场均会出现一波上涨行情，今年4月份股东净增持现象再度出现，或许意味着产业资本已开始了悄然做多的行动，4月19日A股市场在多重利好的提振下，当日沪深两市双双大涨，4月份增持的上市公司股东们成为此次股市反弹最大的赢家。与普通投资者相比，产业资本往往更了解相关上市公司的经营情况，具备一定的信息优势。因此，就A股市场估值走低和产业资本悄然做多而言，似乎部分股票目前的股价和估值，逐渐获得了产业资本的认同。

　　统计显示，4月份以来股东增持股份数量为8.99亿股，期间累计增持市值高达33.72亿元，比3月份股东增持市值上升25.56亿元，环比增长313.24%。在4月份增持公司中，沪市主板有10家公司，深市主板有8家公司，中小板有5家公司，创业板有2家公司。其中，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行和电广传媒等5家公司的增持资金超过1亿元。产业资本净增持出现与汇金出手四大行关系密切。数据显示，汇金公司在4月中旬公告，累计增持“中农工建”四大行近29.57亿元，如将此影响剔除，增持金额骤降为4.15亿元，净减持的格局仍未改变，但总体上进一步趋缓。4月以来，产业资本减持金额为25.27亿元，日均减持金额1.94亿元。

　　回顾2008年以来，月度净增持现象只出现过4次，分别是2008年8月份至10月份、2010年5月份、2012年1月份，以及2012年12月份。前三次股东净增持，都昭示了产业资本的态度和此后市场的反弹行情，不同的只是反弹高度有差别而已。其中，2008年8月份至10月份A股市场处于熊市末端之时，月度股东净增持现象横空出世，最终带动A股市场走出“熊”途。2010年5月份股东净增持则引发了此后从2319点到3186点的反弹。虽然2012年1月份股东净增持之时，受宏观经济下滑担忧的影响，股指反弹力度大打折扣，但此后大盘依旧从2132点向上运行到了2478点。2012年12月份股东净增持则引发了此后从1949点到2444点的反弹。2013年4月份股东净增持再度出现，后市A股反弹值得期待。

　　数据统计显示，4月份以来共有25只个股被股东增持，期间有18只股东增持股4月份以来涨幅跑赢上证指数，占比68%。其中，江淮汽车(33.56%)、长安汽车(18.17%)和得润电子(11.36%)等3只个股上述时间段累计涨幅超10%。(4月份产业资本增持金额前8只个股，详见D3版)

　　部分产业资本增持股市场表现及增持情况一览

　　代码 名称 最新收盘价(元) 四月以来累计涨跌幅(%) 最新动态市盈率(倍) 四月以来净买入股份数合计(万股) 四月以来增减仓参考市值(万元)

　　600418.SH 江淮汽车 7.80 33.56 20.26 473.06 2922.10

　　000625.SZ 长安汽车 10.99 18.17 35.43 0.20 1.8468

　　002055.SZ 得润电子 8.43 11.36 34.38 0.44 3.696

　　300002.SZ 神州泰岳 18.59 6.17 18.02 0.21 4.5899

　　002639.SZ 雪人股份 11.28 6.11 23.21 0.20 2.2365

　　002429.SZ 兆驰股份 13.53 5.37 16.67 2.50 32.9425

　　002078.SZ 太阳纸业 5.40 4.65 41.60 1.72 8.3851

　　002159.SZ 三特索道 18.31 4.57 39.80 14.80 269.9723

　　600774.SH 汉商集团 11.51 4.26 124.52 216.93 2650.91

　　600093.SH 禾嘉股份 5.79 3.76 93.61 1600.00 9095.73

　　601939.SH 建设银行 4.68 2.18 6.06 16626.85 76378.51

　　000917.SZ 电广传媒 10.35 1.77 36.02 1021.96 10428.33

　　601018.SH 宁波港 2.51 1.62 12.00 1783.77 4403.03

　　601288.SH 农业银行 2.74 1.48 6.13 22571.45 64381.07(证券日报)

　　社保基金大举增持4家公司(名单)

　　沪深两市上市公司已陆续开始披露2013年一季报，其中社保基金持股变动情况继续为市场所关注。羊城晚报记者根据统计结果发现，截至4月20日，在已披露一季报的410家公司中，有51家公司被社保基金增持，其中38家公司为社保基金新进驻；在社保基金新进驻的公司中，新野纺织、神火股份、兴蓉投资、软控股份四家公司均获社保基金新增持股超千万股。

　　相关数据显示，新野纺织获全国社会保障基金理事会转持一户增持1344万股，占流通股比例的2.59%；神火股份获全国社保基金110组合增持1250万股，占流通股比例的0.75%；兴蓉投资获全国社保基金111组合增持1207.44万股，占流通股比例的1.40%；软控股份获全国社保基金414组合增持1041.23万股，占流通股比例的1.69%。

　　从统计结果看，在社保基金新进驻的公司中，新增股份占流通股比例超过4%的公司分别有：长青股份，占比6.13%；和顺电气，占比5.07%；润和软件，占比4.76%；卫宁软件，占比4.60%；利源铝业，占比4.48%；凯利泰，占比4.28%。

　　从社保基金新进驻公司的行业看，主要集中在农药、软件开发及服务、电子零部件制造、医疗器械、电气自控设备等行业。

　　从社保基金抱团的情况看，和佳股份同时被3只社保基金看好并持有，其中全国社保基金109组合和107组合均在今年一季度进驻，分别买入150万股和141.68万股，而此前，全国社保基金601组合已驻扎其中。此外，利源铝业、辉丰股份、长盈精密、博彦科技等也同时被两家社保基金看好，均在一季度进行新增持。(羊城晚报)

　　上周大宗平台成交金额34亿 中小板公司成主力军

　　上周A股市场止跌回升，沪指全周上涨1.72%，中小板创业板更是涨势喜人，全周劲升逾3.5%。在中小市值股票大涨的背后，多家上市公司股东却在大宗交易平台上上演“跑路”大戏，全周成交总额再度突破20亿元。

　　据上证报资讯统计，上周沪深两市大宗平台共完成140笔大宗交易，合计2.7亿股，金额34亿元，与前一周相比，交易总量下滑逾一成，但交易总额反而回升逾11%。成交总量与交易总额背离的背后是活跃板块的轮动。上周，中小板创业板从沪市主板手中接过“减持棒”，成为上周大宗交易的主力军，全周共完成99笔大宗交易，合计1.1亿股、20.4亿元，环比分别增长60%、110%。

　　上市公司股东的大肆减持造成中小板创业板成交规模的大幅攀升。歌尔声学在上周连续四个交易日上榜大宗交易平台，累计完成17笔大宗交易，合计1420万股，金额逾6.4亿元，为上周成交总额最大的一只个股。卖出席位分别来自三家营业部，银河证券济南经七路营业部、广发证券普宁流沙营业部及广发证券广州天河北路大都会广场营业部。买入席位更加分散，申万、宏源、南京、中信等多家券商营业部及机构席位均有参与。成交价格在43.2元-46.8元之间，较当日收盘价折价4%-7%，减持迹象非常明显。资料显示，公司在4月12日恰有一批限售解禁股上市流通，解禁总量为9643万股，占公司总股本的11.37%。

　　中小板第一市值股海康威视同样在上周现身大宗平台。公司股东在一日之内以35元/股的价格抛出1000万股，卖方均来自中国国际金融有限公司杭州教工路证券营业部，接盘主力出自机构专用席位以及高净值客户云集的中金公司上海淮海中路营业部。海康威视内部股东的减持股多年来受到机构投资者的追捧。从2011年8月起，中国国际金融有限公司杭州教工路证券营业部首次在大宗交易平台上抛售海康威视至今，该席位已累计抛售海康威视4147万股，套现总额约16亿元。而根据海康威视此前的公告可知，在此营业部席位背后完成减持的是公司高管持股公司新疆威讯投资管理有限合伙企业。此外，上周成交金额逾五千万的中小市值股票还有青青稞酒、特锐德、合众思壮、华策影视等。

　　A股或纳入国际基准股票指数 天量增资机会显现

　　A股投资者终于有机会不用再感慨自己身处"孤岛"了。

　　随着国际指数产品开发巨头明晟(MSCI)可能首次将A股纳入其新兴市场指数，那些跟踪全球指数的资产管理者和ETF未来很可能大量配置A股。据《每日经济新闻》记者了解，这可能带来史无前例的资金活水，将是A股市场引入天量新增资金的机会。

　　证监会证实：进行探讨

　　据《上海证券报》上周五报道，为引导海外资金将A股作为新的价值投资选项，中国有关部门正与明晟(MSCI)接触，商讨将A股纳入明晟新兴市场指数；若该设想实现，将是A股首次被纳入公认的国际基准股票指数，将对市场带来重大影响。

　　该传闻很快得到了证监会的回应，《中国证券报》援引证监会新闻发言人的言论称，证监会近期与包括MSCI在内的国际指数编制商进行了沟通，对A股纳入相关指数进行探讨，但目前还需就外汇管制、财税政策等事宜进行研究。

　　资料显示，MSCI于1988年率先推出新兴市场指数(MXEF)，后者旨在帮助投资者了解全球新兴股市表现。《每日经济新闻》记者查阅明晟官网发现，MXEF覆盖了全球21个国家的股市，其中美洲国家包括巴西、智利、哥伦比亚等，亚洲国家则包括中国、印度和印尼等国。

　　明晟MSCI目前在纽约上市，其截至2月28日的第一大股东是摩根士丹利，持有流通股比例为19.14%。

　　重仓股多为大蓝筹

　　由于需要输入特定账户和密码，《每日经济新闻》记者没能获取MXEF指数持有具体的中国股票或权重，但跟踪MXEF的Ishares安硕MSCI新兴市场ETF(EEM)却能帮助一窥究竟，因为两者投资的权重相仿。

　　彭博汇编的资料显示，EEM前五大持仓依次是三星电子、台积电、中国移动(00941)、建行(00939)、工行(01398)和俄罗斯天然气工业公司；相比之下，持有前十大仓位的港股包括中国移动、建行、工行、中国银行(03988)、腾讯(00700)、中海油(00883)、中石油(00857)、中石化(00386)、中国人寿(02628)和中国平安(02318)。有意思的是，上述港股多数为H股。

　　MSCI新兴市场指数曾在2009年5月调整权重股市，中国股市权重18.8%，较调整前上升0.4个百分点，覆盖100只个股。排名稍后的为巴西(14.3%)、韩国(13.7%)、南非(7.1%)等。

　　若配置将对A股产生巨大影响

　　一旦A股被纳入国际基准股票指数，最大的利好是跟踪该指数的ETF基金将大举买入A股，从而为A股带来流动性。

　　援引分析人士说法称，MSCI计划将中国股票的权重提高到30%，其中A股权重为17%。由于当前跟踪该指数的被动型指数基金规模在1万亿美元左右，一旦加入A股权重，按权重计算，将有1700亿美元配置A股，相当于1万亿元人民币。

　　然而，这一规模可能会更大。路透援引国泰君安此前发布的研究报告称，"若A股被纳入明晟新兴市场指数，理论上对A股的配置资金将超过2万亿美元。"

　　彭博显示，按国家和地区看，EEM指数目前分配最多的前五名，分别为韩国股票(14.3%)，A股股票(13.2%)、巴西股票 (12.5%)、中国台湾股票(11%)和南非股票(6.9%)。如果A股股票权重真能升至30%，那么A股将轻松超越韩国股市成为第一大权重市场。

　　截至上周五收盘，上证指数的市盈率为12倍，远低于韩国KOSPI指数的40倍。今年以来，沪指累计下跌1%，KOSPI指数累计跌9%。

　　权重上调曾激活股市

　　有意思的是，韩国股市和中国台湾股市均曾被MSCI大幅上调权重，随后两者股市亦出现大幅走高。

　　公开资料显示，1998年2月时，MSCI就把韩国股市的计算权重从50%调整至100%，随后大量资本涌向韩国股市，而韩国股指也因此飙升80%。

　　另外，从1996年9月2日开始，MSCI就将台股指数纳入其各项自由指数中，但比重同样仅为50%，在1999年8月时，该比重从50%上调至100%，并计划从2000年2月起生效。结果截至2000年6月底止，累积外资净流入金额搞达229亿美元。

　　《每日经济新闻》记者统计发现，从1999年8月底至2000年3月底，中国台湾证交所综指累计上涨23%，跑赢同期标普500指数16个百分点。(每日经济新闻)

　　基金一季度青睐106股 半数股增持超10倍

　　据统计，从已公布基金一季报的数据看，基金增持了106只个股，新进入117只个股，减持了382只个股。从增持和新进个股家数分行业排名看，石油化工、机械设备因上市公司总家数较多，排在前列，电子、医药、信息技术分别以14只、13只和11只个股排在第三、第四和第五。一直受关注的房地产、金融保险行业个股仅分别有两只和三只个股被基金增持或新进。

　　数据显示，在增持的106只股中，东源电器(002074)、丽江旅游(002033)、航天电子(600879)等15只个股基金增持比例最高，超过10倍，增持翻倍个股也达到54只。在新进的个股中，骆驼股份(601311)倍7只基金持有了7225.79万股，占已流通A股比例高达24.14%，值得关注。

　　地震砸出绝佳买点 大股东逆势增持重大暗示

　　周末消息面多空皆有，虽然四川雅安发生地震，对市场尤其是心理上构成利空影响，但最近几天市场特征已经有些小变化：主力资金净流出状况开始消失、诸如含权股和近期除权股开始连续活跃有了持续局部性热点、出利空的个股不再一味暴跌等等，这种情况下，要指望市场出现低开低走单边下跌的走势不现实，今日市场不见得会走的太差。

　　据权威专家分析，对比2008年5月12日汶川地震，雅安地震破坏力无法与之相比。由于地震范围不大，当地经济体量较小，地震本身对国家经济的影响有限。回顾股指表现，汶川地震次日股指下跌1.84%。不过，第三天股指便出现反弹，直接大涨2.73%。对比2008年10月创出的1664点新低，汶川地震时股指依然处于“半山腰”位置。而目前股指在2200点附近，从去年12月1949点起步，上涨幅度仅15%。因此，此次雅安地震对股市不会产生太大的冲击。相反，像路桥、水泥、医药等“抗震救灾”概念股已经强势大涨！

　　技术面来看，半年线、年线在上周失而复得，表明沪综指40周均线(目前为2179点)是多头生命线。各个重要技术指标也明显强势，其中KDJ、MACD指标都已形成低位金叉，预示着股指目前积蓄的反弹动能非常强大。同时，上周两市资金累计净流入高达214.5亿，与前一周的净流出74.6亿元相比大幅逆转增加，说明场外资金开始大举入场，对股指形成强力支撑。

　　尤其值得注意的是，消息面再度传来一大利好：虽然进入4月后，股市呈现震荡整理，但上市公司大股东却逢低纷纷增持自家公司股票。据统计显示，4月以来共有25家公司股东累计增持市值达33.72亿元，大幅超越同期25.27亿元的减持规模 ，期间股东净增持8.45亿元，这是今年以来首次出现月度增持规模超过减持规模的积极现象。这也或许给我们带来重要启示：后市上涨格局不改，逢低正是调仓换股的大好时机！

　　增量资金进驻A股条件日趋成熟 市场企稳反弹可期

　　近日，就市场关注的A股纳入国际相关指数事宜，监管部门相关人士表示，正与包括摩根士丹利资本国际公司(MSCI)在内的国际著名指数编制公司进行了沟通，对A股纳入相关指数的相关技术性问题进行了探讨，但目前还需要就外汇管制、财税政策等事宜进行研究。从上述人士的表述来看，A股纳入MSCI指数已是大概率事件。分析人士认为，这将为A股市场带来大量被动配置资金，进而为IPO重启作准备。

　　据统计，在A股历史上共有8次暂停IPO后的7次重启(也有称7次暂停、6次重启，主要是2001年7月重启后同年11月又暂停，期间发行新股甚少，因而市场统计分析有一定误差)，期间均对市场造成了一定影响。其中，最长的一次是2008年12月至2009年6月，空窗期近8个月，当时全球都处于金融危机大爆发的背景下。2012年10月-至今的空窗期已经超过6个月，暂停时间仅次于2008年年底那次。虽然，很多研究报告表明，IPO重启对于二级市场只会起到助涨助跌的作用，不会改变市场的趋势，但目前市场仍处于下降通道，按照上述逻辑，IPO此时重启只会加速市场的下跌。即使IPO重启是个“纸老虎”，目前投资者依然十分担心这个问题。

　　不过，IPO已经暂停了6个多月，长期的暂停同样也会带来其它的金融问题，比如产业基金破产、企业在建工程成“烂尾”、好的项目没钱上马、企业财务成本增大等问题。那怎么才能让IPO开闸呢？搞活二级市场才是正道。目前，市场似乎正在朝着这个方向走，A股加入MSCI指数一事正在酝酿中。据申银万国的测算，A股若加入MSCI指数，将会带来约9000亿元的增量被动配置资金。而从当年台湾和韩国的经验来看，加入上述指数，两地的股市都出现了大幅飙升的行情；特别是台湾，当时的电子股市盈率持续走高，但还是不断有国际资金买入，最后反过来还促进了台湾电子产业的发展，诞生了一批优秀的电子产业公司。分析人士认为，A股市场也极有可能重演台湾股市一幕。

　　事实上，A股市场目前还是存在一些优势的。从资产配置的角度来看，目前房地产市场遭遇严厉调控，政策风险较大；债券市场近期也遭遇核查风暴，估计还会有进一步的调整空间；贵金属也已进入下降通道，抄底资金若没有赚钱效应，反过来还会加速这个市场的杀跌；银行理财产品市场也处于被清理的状态。相对而言，A股市场反而在朝着规范的方向发展，目前打击内幕交易和上市公司造假已经取得一定成绩，并向常态化迈进；另外，各种创新活动和风险控制并驾齐驱。在这种背景下，股市理应有更多的资金来配置。然而，目前如何将这些优势转化为趋势，仍然是一个问题。而这个问题的关键又在于股市缺乏足够的赚钱效应。

　　在去年12月份之后的那波反弹中，指数涨了不少，但很多人并没有赚到钱，究其原因是很多投资者不善于或者说还不习惯去配置股市中的核心资产，而在那一波行情中，上涨的正是这块资产。如今，这些资产的估值仍然不算高，那么是不是应该去配置呢？若A股市场真加入MSCI，这些资产的估值仍然会得到进一步提升。但不少专业人士认为，目前中国经济弱复苏的动力越来越小，企业仍处于去库存阶段，盈利上不来，股市很难走强。当然，也有一些市场人士则表示，股市与经济有时候也相互促进，股市上涨有助于投资和消费的增长。无论如何，股市最需要的是增量活水，存量博弈只会令市场越来越低迷。而如今，增量活水似乎已找到了。

　　利空出尽 大盘或将反弹

　　最近三周，A股市场在银行股的带领下持续下跌，而上周五在大摩与证监会协商把A股列入大摩全球指数等消息刺激下，银行股绝地反击，一阳遮十四阴，暴涨4.57%，带动A股市场展开强劲反弹。

　　近两个月A股市场利空不断，尤其以地产调控“国五条”、规范银行理财业务“银8号”和一季度经济数据走低最为严厉，股市持续下跌，不但跌破2198点，而且逼近2150点，在如此众多重大利空下，下跌超出预期符合市场习性，但市场不可能只跌不涨。按照技术量度计算，如无利好因素刺激，市场最低可能跌到2138点附近，而前述的利好刺激使得市场反弹提前展开。

　　其实，不管市场利好传言是否属实，上周大盘已经有跌不动的感觉，在指数下跌期间，很多潜力板块已经悄悄启动。4月2日，白酒板块止跌企稳，4月9日，房地产板块开始启动，4月16日，券商、保险、环保、医药板块开始启动，市场惟一下跌的板块就是银行了。

　　如果把股市比作军队，那么目前股市的分工就是，环保股作为先锋冲关拔寨，地产股作为中军协调各方，银行股负责断后，白酒股则是辎重部队，既然其他几支部队已经启动出发了，银行股如何出动就只是时间问题，选择上周启动应当是主力资金精心策划后的相机而动。

　　看到图3就明白，近期银行股持续下行，大盘指数下跌期间，股指期货的多头却在持续加仓，从3月29日到上周四，多头净增仓4346手，这与去年12月行情启动前的情形极为相似。从大资金博弈的角度看，多头力量已经为这轮反弹做好了充足的准备。

　　从经济基本面来看，今年的形势确实不太乐观，经济增速可能还会略微低于去年，但是企业业绩会稍微好于去年，也就是好不到哪去，也坏不到哪去，因此，股市的情况不会有牛市，但总会比去年好一点。在这不上不下的局面下，最可能的格局是，指数在区间震荡，个股尽情演绎。

　　一轮反弹已经开始，上周五吹响了进军号角。在这次进军中需要了解一下市场格局。一个基本的判断是，银行股与去年收盘大致持平，环保股涨势惊人，地产股创反弹以来新高，通信股剑走偏锋，医药股延续牛市，资源股、钢铁股、水泥股反弹后再上熊途。没什么办法，当前中国股市就是结构调整，没有熊市，更不是牛市。

　　阶段底部特征显现 重点留意五大概念

　　缘于IPO重启担忧和对经济增长的分歧，4月份开始A股市场出现了一定幅度的调整。不过值得注意的是，上周五两市收出标志性长阳，从时间上看，上周是调整第9周，且周线KDJ连续为负数，符合阶段性底部特征，且上周五也是1949点见底反弹以来的89天，同时也是1949点起来上涨天数和下跌天数的对称，最终结果就是上周五，在股指期货交割日如期变盘，这同时宣告市场调整周期结束，周线级别的反弹有望拉开序幕。

　　当然，从目前情况分析，能否就此结束回调趋势，还需更多利好刺激，也更期待具有影响力的新热点涌现和量能的持续放大，操作上建议关注转型成长、轻资产、电子消费、智能机器人和移动互联等五大概念。

　　机构一季度增持 深挖转型成长股

　　4月份以来，虽然大盘出现了一定程度调整，但康得新、掌趣科技、新文化、光线传媒、和佳股份、水晶光电、蓝色光标和网宿科技等股价绝尘而去。而最新出炉的一季报显示，基金首季逆势增持了电子行业、TMT、生物医药、新兴产业成长股。

　　从目前情况看，在当前经济复苏预期不明朗的背景下，基金增持次新成长股抱团取暖事出有因，其增持逻辑主要是这些品种受益经济转型，并能享受政策红利，且均具有高送转高成长潜力。而在具体操作上，可自下而上挑选成长性确定的投资标的，目前成长股多产自政策扶持强烈的新兴产业，如医药、节能环保、美丽中国、智能交通、智能医疗、文化传媒、移动互联智能制造、电子消费、 智慧城市、宽带中国、电子信息、云计算、三星产业链和锂电池。在当前资金紧张背景下，机构资金未来有望抱团这些二线成长股，为此我们中线看好新时达、锦富新材、冠昊生物、天威视讯、新宙邦、惠博普、首航节能、雪迪龙等。

　　轻资产公司成长性高

　　震荡市中优选品种

　　在经济弱复苏态势下，轻资产公司往往具有较高的成长性和穿越周期特性，这类公司往往是那些具有优势品牌的服务性公司，当然选择优质投资标的还要观察其是否具有极佳的产品定价能力、技术创新能力，同时在投资标的选择上还要注重企业创造现金流的能力及稳定透明的分红派息政策，同时对于这类优质公司的持股更应坚持长线持有策略，不为市场的波动因素所干扰。

　　相比较而言，轻资产公司更容易出现资产的快速增长，而且由于轻资产板块的整体高成长性，通过业绩增长，也将有效维持相对大盘的估值稳定性。为此我们看好普邦园林、新文化、冠昊生物、铁汉生态、凯利泰、北陆药业等公司。

　　消费电子成二季度重点

　　值得注意的是，在二季度的主题投资上，建议关注消费电子概念。2013年电子行业最确定性的机会将来自于传统笔记本电脑的升级，与此同时，智能手机也将继续高速增长。智能手机将是2013年消费电子产业中的最大增量来源，其中产业链中的上游企业将明显受益。触摸屏行业是需求确定性最强的细分子行业，随着一季报渐入佳境，部分电子类公司较好的增速也将引起机构关注，其中部分增速超预期公司很可能得到机构持续关注。从目前来看，机构布局仍是主要遵循业绩优势与政策导向这两条思路进行，可逢低关注锦富新材、博彦科技、康得新、劲胜股份、水晶光电、新宙邦、欣旺达、共达电声等。

　　工业机器人增长前景预期高

　　英国经济学家保罗麦基里认为，以互联网、新材料和新能源为基础，以数字化智能制造为核心理念的第三次工业革命浪潮已经到来，而数字化智能制造的主体就是工业机器人。目前中国工业机器人市场正在迎来爆发式增长阶段，预计到2015年，市场需求将达3.5万台，占全球总量的16.9%，成为规模最大的机器人市场。与此同时，目前国内制造业使用机器人的企业正日益增多，尤其在装配、点胶、搬运、焊接等工业领域，更是掀起了一股机器人使用热潮，此外，在煤矿制砖领域、混凝土机械和城市管道检修等行业，机器人也有广泛应用预期，中线看好新时达、中航精机和机器人。

　　IPv6正式商用开启 受益股潜力无限

　　工信部通信发展司副司长陈家春日前表示，今年将推动出台IPv6配套政策，同时鼓励运营商和ISP全面进行新一代互联网改造，探索网站改造的支持模式。目前中国电信IPV6业务将对北京、上海、广州、西安等20多个城市开放，而联通将在全国推动云计算、物联网、三网融合和移动互联业务支持IPV6。截至2013年2月底，互联网宽带接入用户达到1.9万，IPv6商业应用的前景已初露端倪。IPv6过渡是一项庞大的系统工程，涉及运营商、ICP、网络设备提供商、终端设备、软件、应用等多个环节，IPv6从试点商用到全面商用，改造和新建投资逾千亿元，相关受益公司有杰赛科技、星网锐捷、烽火通信、启明星辰、网宿科技等。(华泰证券研究所 陈慧琴)

　　市场风险尚存 耐心等待大盘做出方向选择

　　进入二季度以来，市场连续调整，上周后期的反弹暂时对当前的行情有所提振，从当前的情况来看，经济已有复苏迹象，但力度较弱，操作上，控制仓位，谨慎应对，多看少动，耐心等待大盘做出方向选择。

　　市场环境来看，经济周期、政策预期以及物价房价走势这三大因素将决定A股市场能否走出震荡筑底的底部反复期。年初市场对经济强复苏和换届带来的改革红利憧憬很大，对新型城镇化的解读也相对积极。但是随着近期陆续公布的经济数据以及房价持续上涨带来的地产调控政策的突然加码，市场开始逐渐呈现弱复苏的形态，事实上，今年一季度的确成了周期股反弹行情的后半场，就二季度而言，成长股在一季度已经累积了较大的超额收益，二季度可能面临一定的回调风险。

　　从技术上看，指数为了纪念419行情，价涨量增，分时图技术指标显示，短线大盘还有继续反弹要求，但2250点上方平台压力较大，反弹空间有限，2150点下方平台对大盘更形成较有力支撑，大盘回落空间也有限，冲高回落、跳水回升、横盘反复震荡整理还是短线大盘运行态势，市场在等待改变大盘运行方式的新触发因素出现。

　　配置把握上，结构性机会来自于内生动力。一是宏观层面。在政府消费受到抑制的情况下，国内有效需求扩大将来自于大众消费的增加，建议关注食品、医疗、传媒、家电及汽车等板块中的投资机会。二是中观层面。无论是成本端的下降还是需求端的平稳，都将推动行业景气度回升，投资者可关注煤化工、电力、环保及科技板块中的投资机会。三是改革层面。投资者可密切关注资源品价格改革、财税制度改革、利率市场化及人民币资本项目可兑换下的投资机会。阶段性机会则来自于外在情绪变化。一是预期出现拐点。典型如地产股。一季度经济数据疲软、政府消费及基建投资受约束，地产政策预期出现拐点，行业指数因而显著反弹。二是超跌后的反弹。典型如白酒股。塑化剂风波与“三公消费”受限等事件共同冲击白酒股的成长基础，资金在恐慌中选择快速逃离，但超跌之后行业开始出现显著反弹。有鉴于此，我们认为二季度的银行、养殖、航空、机场、餐饮、旅游及大宗商品均存在阶段性的投资机会。(证券时报)

　　国海证券：A股进入地震波动周 短期震荡后反弹或持续

　　上周外围市场表现持续低迷，不仅国际大宗商品价格大幅回落，欧美股指也普遍走低，尤其是金银价格的大跌更是加剧了市场恐慌氛围，但国内A股走势却呈现出一定的独立性，在金融股权重板块逐步回升的带动下，股指也逐步探底回升，运行重心不断抬高，年线附近的支撑进一步得到夯实。笔者认为，在当前政策消息面依然处于相对的“真空期”情况下，多空的持续拉锯基本进入尾声，而股指在经历了前期的连续回落之后，技术性反弹的要求愈发强烈；随着盘面结构型机会的增多，市场内在的做多合力已经得到凝聚，短线有望展开一波反弹走势。操作上，投资者不妨适当逢低加大仓位配置，可重点关注银行、券商等金融板块以及新材料、页岩气以及稀土永磁等题材概念板块的表现。短期来看，四川雅安发生的7级地震将对市场带来一定的负面影响，短期股指在反弹过程中难免会遭遇反复。

　　从上周盘面的运行格局来看，虽然市场结构型特征继续凸显，板块个股的走势差异性依然较大，但热点之间有序轮动的迹象开始逐步显现。一方面，以券商、保险、银行为主的金融板块重新扛起领涨旗帜，中信证券、中国平安、民生银行等龙头品种在盘中反复活跃，从历史的运行规律来看，保险、券商两大板块基本可视为市场运行的先行风向标板块，而银行股更是前期股指的“定海神针”，因此，金融板块上涨具备较好的持续性，这不仅有助于提振市场的做多信心，同时也意味着股指开始出现一定的转强信号。另一方面，更能反映市场人气变化的创业板综指和深综指技术形态得到修复，这也意味着中小市值品种中的热点已经开始增多。从盘面上来看，在生物医药等前期热点有所退潮的情况下，以稀土永磁、物联网、页岩气等为主的题材概念板块开始轮番活跃，不仅使得活跃热点不至于缺失，同时也明显提升了资金的做多意愿。整体来看，热点板块由点及面的逐步扩散，板块有序轮动无疑形成了市场内在较为充沛的向上推动力量，这有助于股指短线继续拓展反弹空间。

　　从大的宏观政策上来看，虽然目前更多的还是保持了相对平静的状态，但并不意味着管理层在局部上没有动作。一方面，由于上周公布的经济数据中，一季度GDP增速水平不到8%，同时结合依然处于相对低位的CPI数据分析，国内经济弱复苏的过程中开始出现了一定的反复，因此，管理层未来仍会逐步再度加大对稳定经济的政策支持。上周五银监会出台了信贷支持实体经济的指导意见，扩大内需仍是主基调，同时也进一步加大了对战略性新兴产业、先进制造业的政策倾斜力度，这也意味着“稳经济、调结构”双管并行仍将是未来政策调控的主要目标。对于国内A股而言，前期的回落已经基本消化了经济数据低于预期的负面影响，而信贷扶持指导意见的出台将为盘面提供更多的结构性机会，对于激发市场的做多动能释放也有正面的作用。

　　另一方面，从市场供求关系的角度来看，IPO重启的预期固然是压制股指前期表现的重要因素，虽然目前这一担忧预期尚未完全消散，但管理层通过加码RQFII额度以及加快推进中国版"401K"计划的消息仍一定程度上有助于舒缓市场对重启IPO的紧张情绪，同时由此引入的增量资金也将缓解市场资金面的压力。前期1949点以来的反弹，外资的积极进场无疑是重要的推动力量之一，而在2200点附近，管理层的举动无疑也在一定程度上激发市场的想像力，这也为股指的反弹创造了相对良好的氛围。

　　技术面上，前期的反弹始自1949点，结束于2444点，以江恩角度线划分高低点，股指回撤至4:1轨道即2200点附近获得较强支撑，而以黄金分割划分高低点，则半分位也恰好在2200点附近，加上年线、半年线也基本通过该区域。因此，2200点附近本身已经是技术性共振所形成的支撑区域，支撑力度自然较为强劲，而由此引发的技术反弹走势也在情理之中。结合目前股指日K线周五收出中阳线突破近期整理平台，而且MACD指标形成低位金叉，发出多头信号的情况分析，股指短线反弹有望得到延续，并进一步向上方60日均线即2300点附近发起挑战。

　　西南证券：即将冲击2300点关口 中期走向有待抉择

　　本周为4月份的最后一个交易周，4月23日汇丰银行将公布4月份中国制造业PMI预览值。同时，上市公司的2012年年报和2013年一季报也将披露完毕，上市公司财务数据和机构持股数据将提供丰富的择股依据，促成场外资金跑步进场，后势将冲击2300点整数关口。

　　流动性方面，市场对资金面将趋于乐观，有利于入市积极性的增强。中国人民银行18日以利率招标方式开展了430亿元28天期正回购操作，中标利率持平于2.75%。据统计，上周公开市场到期资金为870亿元，央行已在16日进行了580亿元28天正回购操作，若央行不再进行其他操作，则上周公开市场净回笼资金140亿元，净回笼量较上周减少30亿元。进入4月以来，央行的资金回笼量已连续三周呈逐周减少趋势，回笼力度较3月份明显减弱。

　　技术面上，大盘周K线均线系统处于交汇状态，5周、20周、120周均线形成粘合，周K线正触及这一阻力位，而30周均线则形成支撑，呈现中期震荡整理格局。从日K线看，周五大盘收出长阳线，站稳5日均线支撑，收至20日均线之上，挑战30日均线在2257点形成的阻力位。均线系统维持空头排列，但短期均线上翘，并对日K线形成支撑，短期走势转强。摆动指标显示，大盘从空方强势区上翘至中势区，多空双方力量处于均衡态势，中期走向有待抉择。布林线上，股指触及中轨位置，线口出现收敛，呈现震荡盘整格局。

　　信达证券：短线仍有冲高潜力 持续性有待观察

　　4月16日上证指数最低探至2165点止跌回升，4月19日银行股全线大涨，带动大盘蓝筹股全面回升，沪指突破10日、20日均线的压制，出现难得的放量上涨的走势。短期大盘可能还有反弹潜力，但是反弹能否持续，还有待于继续观察。

　　近日盘面出现了新的积极变化：一是大盘蓝筹股出现了轮番上涨的局面，以保利地产(600048)为代表的地产股自3月18日以来，已经走出了震荡盘升的格局，近日保险股、券商股、煤炭股、有色金属股纷纷止跌反弹；二是4月19日成交金额达到1850亿元，显示市场人气开始恢复；三是近日大宗商品价格开始止跌反弹，中金黄金(600489)、江西铜业(600362)等有色金属股在连续下跌后止跌反弹，这表明由于大宗商品暴跌造成的恐慌气氛开始缓解。

　　短期大盘可能还有反弹潜力，但是反弹能否持续，还有待于继续观察。理由如下:第一，大宗商品是否真的重拾升势还是未知数，IPO何时重启也是一个悬念，这些不确定因素抑制反弹的高度；第二，从技术上看，10日、20日、30日均线形成空头排列，股指还没有摆脱下降通道，只有突破2300点，才能摆脱下跌趋势；第三，目前成交量还需要继续放大，否则反弹难以持续。

　　短期反弹行情受阻 关注量能配合情况

　　周一两市低开后震荡下行，量能略有放大，信息服务和信息设备等板块领涨，房地产、食品饮料和餐饮旅游等板块领跌，抗癌和移动互联概念活跃。短期一定程度上受地震影响，但仍有超跌反弹动力，上方阻力较大，关注量能可否持续配合。 (倍新咨询)

　　地震影响有限权重股筑底完成 短期反弹有望持续

　　技术面上，周一股指微幅低开，盘中反弹受阻20日，目前日K线呈现带上影小阴线走势，成交量出现明显放大，指数上方短线卖压较强，当然这里也需要看到较好的想象，盘中回调不大下方承接盘明显，短期来看上周五指数反弹后迎来短线抛压，短期需要震荡消化。机会上，短期来看地震对市场利空的影响比较有限，但灾后的重建对于四川地区的水泥、建材企业将会形成一定的利好。从盘面看权重板块基本已经完成筑底过程，市场短期仍在一个反弹节奏中。操作上，建议投资者可以谨慎参与一些调整比较充分的权重板块的反弹机会。(华讯投资)

　　短期仍处反弹节奏中 底部震荡还将延续

　　周一指数受到周末雅安地震影响小幅低开，不过整个市场环境还算稳定，并没有出现大规模的抛售现象，指数早盘围绕20日线窄幅震荡。盘面上医药生物和信息服务等板块领涨，食品饮料、房地产和餐饮旅游等板块领跌，移动互联网和抗癌等概念活跃。

　　综合来看，早盘指数还是在一定程度上受到地震的影响，不过这次雅安地震相比之前汶川地震震级较小，而且这次无论是救助还是媒体的报道都非常的专业和有效率，短期来看地震对市场利空的影响比较有限，但灾后的重建对于四川地区的水泥、建材企业将会形成一定的利好。从盘面看权重板块基本已经完成筑底过程，市场短期仍在一个反弹节奏中，操作上建议投资者可以谨慎参与一些调整比较充分的权重板块的反弹机会。(大摩投资)

　　作者：每日经济新闻 (来源：中国证券网)