[专栏]欧元区赤字改善 成员国“贫富”分化加大

　　欧元区预算赤字改善　成员国＂贫富＂分化加大

　　欧元区去年总体预算赤字出现下降，意味着该区17个成员国在实现财政平衡的道路上迈出了艰难的一步。欧盟统计局周一公布的数据显示，欧元区总体预算赤字占该区GDP的比重从2011年的4.2%下降至去年的3.7%。

　　该数据表明，尽管去年欧元区经济出现萎缩，但各国政府实施的财政紧缩措施成功地缩小了政府的收支缺口。不过其中存在两个问题。一是收支状况的改善部分是由于政府借入了更多的债务，欧元区整体债务规模占GDP的比重从87.3%上升至90.6%。

　　瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光23日在国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中表示，今年可能是欧元区通过降低财政赤字的途径来稳定经济的最后一年。他指出，欧元区整体财政赤字的改善主要来自于德国，而边缘国家财政的改善仍然较慢，考虑到这些国家的政治动荡，德国会相应放松对这些国家财政情况的要求。

　　因此，沈建光认为，今年可能是欧元区财政紧缩政策的转折点，随着经济逐渐复苏，赤字削减幅度也会相对放缓，为今后几年的经济复苏打下基础。

　　另一方面，各成员国的财政状况继续出现分化。经济状况较好德国实现了财政盈余，而债务沉重的西班牙赤字占比则上升至10.6%，为欧元区的最高水平。财政严重失衡的希腊、葡萄牙等国赤字占比也继续上升。

　　对此，沈建光认为，欧元区再度濒临分裂边缘是完全有可能的。他指出，德国财政赤字改善较好，且经济也最强劲，并要求其它国家以此为榜样，但其它国家面临着很大的困难。

　　因此，沈建光认为，欧元区边缘国家的财政赤字削减已达到极限，未来这些国家减赤的空间很小，而增加财政赤字的空间也不大，若继续推行减赤，这些国家很可能出现政局动荡。他表示，德国应实行大规模财政刺激，以此带动其它国家逐渐走出困境，这可能是欧元区摆脱分裂可能性的惟一出路。

　　去年在接受欧元区资金援助的四个成员国中，只有爱尔兰的预算赤字有所下降，让人怀疑救助措施的短期效果。该国赤字占GDP的比重下降至7.6%，低于欧元区要求的8.6%。此外，不属于欧元区的欧盟成员国匈牙利预算赤字占比仅为1.9%，远低于欧盟要求的3%。

　　万科称主要城市库存高企亚洲（除日本）消费信贷创新高

　　昨天全国最大的地产开发商万科公布了一季度报告，公司一季度收入同比增长35%，达到140亿元。这家地产龙头认为，目前一二线城市的库存依然处于历史高位，新房市场也没有出现明显的短缺现象。

　　万科指出，今年1季度14个主要城市的成交面积同比增幅超过六成，新房供应面积持续低于成交面积。但从存货规模来看，目前14个城市的库存仍有1.08亿平方米，接近历史高位。存货去化周期变化也不大，为10.7个月，说明新房市场并未出现明显的短缺现象。

　　针对调控，万科表示，抑制投资投机、支持自住购房的基本政策导向不会变化，万科将继续聚焦中小户型为主的自住需求。但是我们也要看到，在1997年香港楼市泡沫破灭之前，主流的购房者也都是自住需求，这并不能阻止房价随后下跌超过30%。

　　过去5年，除日本以外的亚洲地区非抵押贷款类消费者信贷投放量增长了67%，到2012年年底时为1.66万亿美元的创纪录水平，人们借贷的目标包罗万象，包括汽车、电子产品、家电等。

　　银行将业务拓展目标锁定在亚洲中产阶层，因为银行预计这一人群数量未来将快速增长且他们渴望提高生活质量，而现在西方国家的信贷投放量增速显著放缓。但银行也担心这些人无力偿还债务，尤其是过去10年左右，台湾、韩国和香港均出现过令经济失稳的信用卡危机。

　　汇丰的研究显示，很多亚洲经济体的总债务水平低于西方，但相对于个人收入而言的债务负担则比美国高30%，因此亚洲债务的风险不容小觑。不过，亚洲监管者对此问题已开始采取行动。过去一年半，中国、马来西亚和印尼都在控制抵押贷款、信用卡或摩托车信贷。

　　广州楼市调控出重拳高盛美银唱衰美国经济

　　最新数据显示，截至2012年末，中国的储备资产占对外金融资产65%，这一比例降至2008年以来的最低点。在2012年新增对外金融资产中，储备资产贡献下降至30%，远低于2004年以来65%的年均贡献水平。国家外汇管理局相关负责人表示，当前中国对外金融负债结构基本稳定，但受国际国内经济进入深度转型阶段影响，中国对外金融资产负债增幅有所放缓。

　　继北京之后，广州成为第二个明确表示要对房价进行指导的城市。根据广州市国土房管局下发的通知，从本月24日起，广州将全面执行商品房住宅预售价格网上申报制度，开发企业销售住宅，必须办理预售网上申报，并接受国土房管部门的价格指导。

　　美国第一季度GDP数据尚未发布，高盛和美银两大机构已开始唱衰美国经济。高盛认为，由于零售数据走弱、消费者信心下滑以及储蓄率降低，美国尚未度过财政紧缩的最困难时期。美银则指出，除了自身的经济疲软，美国还面临朝鲜和欧洲等许多重要的外部风险。

　　作者：成亮 邱璧徽