专家：PMI不及预期打压A股 外资做空易得手

　　首创证券王剑辉：A股弱势调整外资技术上做空易得手

　　自4月份以来，外资做空中国的动作的确比较明显，个人以为尚属于技术操作范畴。截止3月底，外汇占款和境内银行结汇顺差分别连续4个月和7个月呈增长态势，人民币汇率持续坚挺；并未看出人民币资产大幅贬值的预期。且外资看空的理由涉及的都是老问题，解决需要长期努力，短时间内突然爆发的可能也不大。当前A股弱势调整，外资技术上做空易于得手。

　　桂浩明：PMI指数回落拖累A股大盘将持续震荡

　　今日大盘整体呈现弱势，A股沪指低开低走，最终以接近本日低点收盘，收报2184.54点，跌幅超过2%，2200点关口失守。申银万国首席分析师桂浩明对腾讯证券(微博)表示，A股走弱的主要原因还是4月PMI指数明显低于预期，而弱势整理仍将持续。

　　汇丰银行23日公布的数据显示，4月中国制造业PMI初值为50.5，较3月的51.6小幅回落，降至两个月来最低。4月中国制造业产出指数初值为51.1，同样为两个月来最低。

　　“PMI指数明显低于预期，也表明一定程度上对经济复苏的情况不如市场预期。”桂浩明分析。

　　此外，近日有数据显示，海外投资人最近几周持续从离岸中国股票基金撤资，而卖空大师查诺斯也加入了唱空中国的行列，而对于外资投行的唱空，桂浩明认为，海外因素对A股近期走势虽然有一定影响，但并非主因，外资近一年来对中国经济的态度不太乐观，但是对于外资唱空的观点，关注即可，但不会成为股市下跌的一个特别理由，“股市并非因外资唱空便下跌”。

　　而对于A股之后的走势，桂浩明认为，目前来看，汇丰PMI指数表明经济复苏确实不如预期，而经济数据也偏弱，在此情况下暂时没有做多理由，因此市场总体上会选择一个更安全的投资方向，因此A股还会持续弱势整理。

　　汇丰屈宏斌：管理层或出台刺激经济措施

　　4月汇丰制造业采购经理指数初值放缓至两个月低点，尽管仍保持在扩张区间，但扩张的幅度明显收窄。产出及新订单指数均有所回落。新出口订单重回收缩区间并录得七个月低点，显示外需疲弱持续。包括内外需在内的整体需求较上月放缓，就业指数回落。预期未来政策层将出台一系列政策措施以提振内需稳增长。

　　范剑平：二季度经济能否环比增长仍存疑

　　4月份延续3月份环比下行趋势，金融危机后的一波三折成真。改革为主药方的提振内需不能立竿见影，二季度能否环比增长率上升仍是疑问。产成品库存增长率在去年12月份降到7.2%后，2月末已经回升到7.5%，如果3-4月份继续回升，作为经济先行指数之一，表明经济扩张势头减弱，未来补库存的需求不会很强。

　　东方分析张刚胜：股民倒在PMI数据下

　　新公布的制造业PMI显著下滑，股民没有被地震击垮，却倒在一个数据之下。创业板指数在顺利抵达胜利的顶点之后，游资已经到了得胜回营的时候。后市创业板指数和上证指数有望联袂向下，对多数股民来说，痛苦的时刻又到了。

　　林毅：PMI数据低于预期短期市场相对乐观

　　长城证券分析师林毅对腾讯证券表示，今日的大跌与PMI数据不达预期所导致，其实最近数据上一直有反复，前面公布的一季度经济增速仅为7.7%，三月工业增加值为8.9%，都是低于市场预期。另外IPO新股申报已经恢复正常，IPO重启似乎是时间问题，银监会又发文，要求银行不得新增平台类贷款规模，降低对基建复苏力度的预期。

　　林毅表示，此前投入的“4万亿”，已经切实进入了房地产和基建，必将发生作用。水泥、机械、重卡自3月中旬以来的景气复苏，或将持续到5月。由此可见，经济增长虽然比较弱，但回升趋势没改变，相比2012年3季度经济环境已经改善。产成品库存周期可能放大终端需求对企业盈利的正面影响。当前，产品库存、产成品库存/资产的比例都已经下降到历史低点。考虑资金充沛和终端需求缓慢复苏，产成品的去库存或将逐渐结束，甚至转为补库存。所以短期数据上的变化，仅仅可能是一叶遮目，最近黄金暴跌，海外实物资产价格大跌，背后是大类资产配置变化。大类资产配置过去2年已经逐渐从实物资产转向金融资产，道指创出历史新高。中国的大类资产配置已经从实物资产转向固定收益类金融资产，未来有望转向权益类金融资产，对短期市场相对乐观。

　　林毅还表示，外资行对国内的影响力在不断放大是个不争的事实，毕竟随着资本国际化的进程不断推进，QFII在国内总市值的占比不断提高是个渐进的趋势，但决定市场中期趋势的，还是国内市场本身的因素。至于地震，结合近期的事件冲击，我们报以警惕和敬畏之心，但如果没有发生最悲观情景，事件性冲击不会改变市场自身的周期运行。