北大荒1.9亿拆借资金蒸发之谜

　　北大荒（600598.SH）日前公告，由于向房地产项目拆借资金等因素造成大额减值准备，预计该公司2012年度经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-1.9亿元左右。

　　北大荒曾被称为“中国农业第一股”，近年来以各种形式进入房地产领域，原本指望获得高额回报，而从近期披露的消息来看，北大荒以房地产做厚业绩的尝试已经遇挫，并成为其2002年上市以来首次出现年度亏损的重要因素之一。

　　北大荒的房地产平台

　　北大荒日前的公告显示，北大荒龙垦麦芽有限公司（下称“麦芽公司”）对外拆借资金开发的四个房地产项目，截至2012年末应收账款余额合计19375万元，预计计提减值准备6156万元。

　　其中，秦皇岛弘企房地产有限公司应收款余额9900万元，预计计提减值准备2340万元；黑龙江忠信伟业房地产公司应收款余额1975万元，预计计提减值准备760万元；海南鹰力不动产投资公司应收款余额2500万元，预计计提减值准备750万元；中青房地产有限公司应收款余额5000万元，预计计提减值准备2306万元。

　　麻烦不仅仅来自麦芽公司。更早之前，北大荒披露，在2011年8月3日至2012年1月12日期间累计向该公司以外的房地产公司拆借资金97625万元。其中，北大荒旗下的北大荒鑫亚经贸有限责任公司（下称“鑫亚经贸”）拆借给乔仕房地产开发有限公司（下称“乔仕房产”）用于投资开发哈尔滨齿轮路与城乡路交口地段棚户区改造项目和道里区中央大街西十二道街项目5亿元，但是有1.9亿元没有得到哈尔滨市道里区政府棚户区改造领导小组办公室的收到确认，这笔钱“不翼而飞”。

　　从年报来看，北大荒正式进入房产领域是在2008年。当年，北大荒以鑫亚经贸作为平台，与黑龙江红旗农场、香坊农场联手，合资成立了北大荒鑫都房地产公司（下称“鑫都房地产”）及建筑工程公司，鑫都房地产注册资本5000万元，股权占比方面北大荒拥有60%的股份。

　　进入房地产领域的出发点，北大荒公开宣布是“向高利润产业要回报，提高了公司发展潜力”。

　　为了尽可能多地获得“高利润”，北大荒在房产领域动作频频。除了鑫都房地产，鑫亚经贸又出资成立了黑龙江省岱?D投资管理有限公司（下称“岱?D投资”），注册资本2000万元，为鑫亚经贸的全资子公司，经营范围包括房地产在内的投资及管理。

　　岱?D投资又出资与其他投资方合作成立乔仕房产，其中岱?D投资持股48.78%，投资成本约为3908万元。

　　大略而言，乔仕房产、岱?D投资、鑫都房地产由于股权关系的相互关联可以归为鑫亚经贸一系，而麦芽公司则是北大荒进入房地产领域的另一个平台。北大荒旗下是否还有其他子公司、分公司以某种方式进入房产市场尚不得而知。

　　搁浅的房产项目

　　爆出1.9亿元拆借资金不翼而飞的哈尔滨棚改项目由乔仕房产运作，《第一财经日报》记者日前实地探访了该项目。

　　在哈尔滨道里区齿轮路与城乡路交口地段，记者看到一块圈起的空地，墙外的广告牌上方印着“北大荒泰和盛世”的标志，下方则有“道里区棚改办宣”的字样。空地上除了看到有吊车停在那，并未见其他建材和施工人员，地基也未打。

　　有附近的居民表示，这块空地以前是棚户区，前年开始拆迁，去年10月左右差不多拆完，但空了半年也未见盖楼。

　　而在这块空地对面，就是泰和盛世售楼处，工作人员的名片上印的正是乔仕房产的名头。售楼处的工作人员表示，北大荒投资了该项目，而乔仕房产并非北大荒控股的公司。他告诉记者，还有几家4S店没有完成拆迁工作，该楼盘要到五六月才能开工，计划明年10月底建成，以商铺、写字间为主，也有小户型公寓的住宅楼，目前房价与何时预售都还没定。而该工作人员展示给记者看的图纸还只有概念图、大致的规划图与住宅平面图。

　　随后，记者在哈尔滨市政办公大厅的相关窗口查询了解到，该项目至今还未办理建设工程规划许可证、建设工程施工许可证，并不具备施工的条件。

　　据北大荒今年3月30日的公告，公司董事会在知晓1.9亿资金“蒸发”后，立即组织专门班子，对资金流向进行深入核查取证并封存乔仕房产的所有资金进出账户，收缴了全部公章印鉴；同时已聘请律师起草报案材料，并将初步取得的证据提交公安机关。

　　该事项对2012年度净利润的具体影响金额，北大荒在此前的公告中表示仍然无法判断。

　　“金饭碗”变成“破饭碗”

　　在进入房地产市场之前，北大荒可谓捧着一只“金饭碗”。

　　北大荒上市之前，从北大荒集团获得62.4万公顷耕地和24万公顷可耕荒地的承包经营他项权利，土地承包经营期限为50年。北大荒再将这些土地转包出去，这是一项风险极低的业务，成为北大荒的重要收入来源。

　　根据历年年报，北大荒土地承包费的收入2002年约为9亿元，随着粮价的逐步上涨，土壤肥沃、水源充沛的东北黑土地“炙手可热”，土地承包的价格也水涨船高，为北大荒带来滚滚利润，到2011年，北大荒土地承包费增加到17.3亿元。

　　上市初期，除了化肥销售，土地承包费是北大荒的主要收入来源，2002年北大荒全部收入为14.7亿元，其中9亿元来自土地承包，而净利润的主要来源也是土地承包费。

　　此后，北大荒大举进入水稻加工、房地产等领域，多元化摊子越铺越大，收入规模在2011年突破100亿元关口，达到约133亿元，但是当年净利润只有4.4亿元，与2002年的3.8亿元相比、与收入近十倍的增幅相比相形见绌。

　　而在房地产等项目的拖累下，北大荒土地承包费带来的稳定收益被逐渐蚕食，终至出现如今的公司整体利润为亏损的状况，尝下多元化的苦果。

　　作者：胡军华 夏清逸来源第一财经日报)