散户弃股买券商理财产品 提醒：慎防陷入资金池(图)

　　近期股市连连下跌，上证指数甚至难保2100点大关，使得股民们心灰意冷。部分股民清仓退出，在券商的指导下将暂时闲置的资金用于购买保证金理财业务。分析人士认为，目前券商保证金理财业务的确可以弥补低迷市道的资金利用问题，但是在可操作性和规范性上还需要更进一步。

　　自2011年底首只保证金集合理财产品面世以来，该类产品成为券商资管业务创新的重点，刚进入2013年又有三只保证金产品问世，同花顺iFind数据显示，目前券商现金管理类产品阵营已扩大到23只，规模则将突破200亿元。部分产品年化收益率超4%。

　　收益率远高于活期存款

　　券商保证金理财产品最大的好处是，投资方式灵活。股民只要和证券公司签订了协议，券商就会自动抓取账户资金投资，资金按天计息，第二天现金自动归还账户，不需要股民动手，也不影响买卖股票。变成现金提现时，只需要提前一天在电脑软件上预约即可。如果出现账户的保证金余额不足时，闲置资金就会自动退出产品。

　　这就让保证金产品不仅和存活期一样方便，不影响客户的股票投资，而且还实现了全天候不间断的投资收益。在整个产品的操作中，客户不需要支付任何参与费和退出费。

　　以国泰君安官网上公布的数据为例，分别选择天汇宝1天、7天、14天、28天、91天的产品，预期年化收益率分别为3.1%、3.5%、3.3%、3.6%、4.0%。

　　一证券公司工作人员告诉记者，股市连连下跌，很多老股民觉得现在形势不明朗，因此都选择轻仓或空仓休息，但钱没有发挥增值作用，于是不少投资者选择了证券公司推出的理财业务。

　　短板：门槛高操作性差

　　记者在采访中发现， 信达证券、广发证券、招商证券、国泰君安、中金公司、中投证券、中信建投、中信证券、银河证券和申银万国十家券商，除中金公司之外，目前几乎都已经开始展开保证金理财业务，但其门槛均在5万元以上，与基金公司1000元即可参与的“T+0”场内货币基金理财业务相比门槛高出不少。尽管由于市道低迷，券商有可能为了挽留保证金而降低门槛，但是与炒股的无门槛限制还是相差一大截。

　　调查显示，招商证券、国泰君安和申银万国三家券商首次参与保证金理财的门槛为5.1万元，其余均为5万元。此外追加参与额也有限制，广发证券、中投证券和中信建投追加参与额最低1000元起，信达证券和中信证券追加参与额限制均为1万元，另外四家无追加参与额限制。

　　此外，所有券商保证金业务在炒股之时的确做到了“T+0”，但如果要进行国债回购等相关业务，就只能“T+1”。与银行理财产品一般而言为固定收益不同，收益的不确定性也是券商保证金理财产品的一个缺陷。调查显示，券商保证金理财产品的收益率在0.6%~4%之间，跨度较大。

　　提醒：慎防陷入资金池

　　券商保证金理财产品在分红上设置了较多障碍，一旦投资者没能达到要求就无法享受分红。目前除了申银万国是按月结息以外，另外八家券商都是按季度结息。申银万国相关工作人员表示，公司产品为每月25日派息，当月25日进行相关业务次月进行派息，不够一个月则只能享受活期利息，而其余八家券商则更是按季度结息，也就是说，如果投资者没有将资金放满3个月，则无法享受任何利息。

　　大部分的券商保证金现金业务都由公司内部固定收益部或资产管理部来运作资金，其中的资金投向除一般银行存款外，债券等产品也是投向之一。有业内人士指出，尽管目前券商创新的氛围有利于行业突破，但也应防止券商出现不规范的 “资金池”风险。

　　不规范的“资金池”理财业务是指不同类型、不同期限的多只理财产品同时对应多笔资产，无法做到每只理财产品的单独核算和规范管理，银行通过滚动发行、期限错配、信息不透明的资金运作方式做高产品收益，但当后续资金不足时，有可能引发流动性风险。

　　作者：张忠安来源广州日报)