民生证券:江中药业成本大幅降低

　　民生证券分析师李平祝近日发布研究报告，首次给予江中药业（600750）“强烈推荐”的评级。

　　李平祝认为，去年随着太子参成本的下降，公司加大市场投入，健胃消食片随之强势恢复。今年太子参的价格将从4月中下旬进入快速下降阶段，至8月产新完成太子参产地收购价格将跌至80元/kg以内。今年太子参降价带来成本降低，有望在公司的利润中得到体现。

　　从历史规律看，太子参价格在未来5年甚至更长的时间内，都将处于低位。预计2013-2015年公司每股收益分别为1.15元、1.47元、1.78元。由于太子参价格将在较长时间内维持低位，因此今年的高价格应当视为非经常性，从经常性来看太子参成本应当低于90元/kg，以90元计算，今年的经常性每股收益为1.23元。公司渠道及费用拥有较大挖潜能力，各产品线随着新产品的丰富将会使渠道价值得到充分体现，公司的合理估值为2013年25倍-30倍或者2014年20-25倍，对应股价为30.75-36.9元或28.6-35.75元（昨日收报19.83元）。 （曙光）来源羊城晚报)