欧洲央行降息预期升温

　　英国经济研究公司马基特(M arkit)23日公布最新数据称，欧元区4月制造业采购经理人指数(PM I)初值由3月的46.8降至46.5；服务业PM I初值由3月的46.4升至46.6；综合PM I初值持平于四个月低点46.5。其中，欧元区核心国德国4月PM I初值数据不理想，拖累欧元区PM I数据表现低迷。分析人士预计，受最新经济数据暗淡影响，欧洲央行将被迫加大宽松货币政策利多，最早可能于5月降息。

　　数据显示，德国4月制造业PM I初值为47.9，创四个月新低，不及预期值和前值49.0；服务业PM I初值由3月的50.9降至49.2，创6个月低点，且不及预期值51.0；4月综合PM I初值由3月的50.6跌至48.8，同样创6个月低点。

　　德国4月制造业、服务业、综合P MI初值均跌至荣枯分水岭50以下，显示该国经济前景面临严峻挑战。M arkit经济学家蒂姆·摩尔称，最新数据表明，过去三个月中，德国私人部门显示出疲软趋势，第一季度的经济反弹可能是短期现象，德国乃至欧元区第二季度经济将表现疲软。德国央行22日也表示，疲弱的工业生产和寒冬气候或拖延了该国经济复苏步伐。

　　《华尔街见闻》认为，23日数据显示，以德国为首的欧元区核心经济体也未能摆脱经济下滑的威胁，欧洲央行降息的可能性无疑增加。路透社也称，PM I的意外下跌为下周将召开的欧洲央行管理委员会会议增加了一种新可能：有分析师预计欧洲央行可能将在会上宣布降息。

　　受此消息影响，当日欧洲股市大涨，StoxxEurope 600指数涨2.4%，创7个月以来最大涨幅。债市也受到欧洲央行降息猜测提振。10年期西班牙国债收益率触及2011年11月初以来最低；意大利10年期国债收益率跌至4%之下，为2010年11月来首次。

　　M arkit表示，事实上经济活动可能正处于继续恶化的状态。采购经理人指数中新订单分类指数已经连续第21个月下降，且下降速度连续第三个月加快，表明未来几个月经济滑坡加剧的可能性更大。

　　截至2012年末，欧元区经济连续五个季度萎缩。虽然官方数据要到5月15日才会出炉，但PM I及其他经济活动指标则表明，今年第一季度经济也有所萎缩。这意味着，欧元区经济面临连续第七个季度萎缩的局面，势必加大该地区调整经济策略的压力。

　　近期欧洲反对紧缩措施的呼声日渐高涨。虽然紧缩措施缓解了欧元区成员国的赤字问题，不过对于经济增长问题仍无法解决，这或将迫使欧洲央行采取行动。欧盟委员会主席巴罗佐周一称，欧盟近年采取的财政紧缩政策，已难以获得所需的公众支持，应推出促进经济增长的措施。

　　不过，据路透社报道，尽管降息能体现欧洲央行已做好支持经济发展的准备，但该行认为这一举措影响有限，因该行的超低利率没有在欧元区各经济体得到均衡的实施，受危机冲击国家的贷款人为客户提供的融资成本更高。

　　欧洲央行内部反对宽松的鹰派代表、德国央行行长魏德曼上周也表示，只有在经济数据继续恶化时，欧洲央行才会考虑降息。他暗示，如果欧元区经济数据恶化，欧洲央行不只会采取下调利率的行动。他认为不应夸大降息可能带来的影响，货币政策不能解决欧元区的结构问题，只能通过结构改革来实现。

　　此外，欧洲央行降息预期的升温对欧元造成重压，并提振美元走高。截至当天纽约汇市尾市，1欧元兑换1.2991美元，低于前一交易日的1.3059美元。

　　日前，黄金白银史无前例的暴跌给全球大宗商品沉重一击。市场人士认为，美元指数大幅走强，且市场对未来商品需求前景依然充满担忧，是此轮大宗商品下跌的主要原因。作为大宗商品价格反向晴雨表的美元指数，已经自2月以来走出一道圆弧顶的态势，近期重拾涨途。此次欧洲央行降息的预期或催涨美元指数，大宗商品或继续承压下行。