短期理财市场硝烟再起 开放式信托强势杀入

　　据上海证券报报道，曾几何时，短期理财市场是商业银行一个人的战场。继2012年短期理财基金高调杀入后，信托业也盯上了这块肥肉。今年以来，开放式信托发行明显增多。通过分期发行，集合信托顺利突破期限限制；倚仗非标准化债权资产的投资标的，开放式信托在收益率上相比银行理财、理财基金等则具有明显优势。

　　短期理财市场历来不是信托的主战场。根据《信托公司集合资金信托计划管理办法》，信托计划设立的条件之一，是期限不少于一年。因此目前市场上普遍存在的集合信托产品，期限大多集中在2年左右。

　　最初突破期限限制的，是上海信托在2006年创新推出的现金管理类信托产品“现金丰利集合信托计划”，这也是集合信托最早的开放式产品。该产品的投资范围以各类债券、货币基金、流动资金贷款、信托计划为主，在期限设置上允许投资者在任意工作日申购赎回，且加入、追加、退出均不收手续费，加入及追加实行T日计算收益，赎回资金T+1划付。

　　此后，陆续有华宝信托、中信信托等推出现金管理类信托产品，虽在开放期设置、资金划付方面略有不同，但都有一个共同特点，即走的是基金化路线。产品整体存续期可能是10年、20年，但由于设置了开放期，对投资者来说也就突破了“一年”的时间期限。

　　该类产品在收益率上相比货币基金、债券基金在收益上具有明显优势，相比短期理财基金、银行理财产品又在流动性上更胜一筹。据本报记者了解，上海信托“现金丰利”产品在2013年的日均余额已超过280亿元，媲美大型基金产品规模，近期的7日年化收益在4.3%左右。

　　2013年，开放式信托明显加快发行，以长安信托·“宝鼎稳健增利基金集合资金信托计划”、平安信托·“睿丰系列集合资金信托计划”、重庆信托·.“恒立财富系列集合资金信托计划”为典型代表。此类产品的特征是采用了分期发行募集，从该产品整体来看期限在8-10年，但若分期开来则可能仅有3-6个月。

　　值得关注的是，近来也出现了不少直接将期限设置在1年以下的集合信托产品，如中铁信托于3月18日发行的“通威集团流动资金贷款项目集合资金信托计划”，产品期限为6个月，预期年化收益率为5.5%-6%。

　　分析人士指出，集合信托突破期限限制是大势所趋，一方面能够满足投资者对流动性的要求，一方面也是信托公司进军短期理财市场的需要。“相比银行理财、理财基金等短期理财产品，开放式信托虽然门槛较高，但在收益率上却有很强的竞争力。”