苹果打蔫 A股概念公司肝颤

　　曾经所向披靡的苹果，如今大有走下坡路之势，其股价已从700美元/股的高位暴跌至400美元/股下方。今日苹果将发布最新财报，在机构强烈预警之下，A股市场苹果概念股跌声一片。有分析人士认为，由于市场规模面临萎缩，A股苹果概念公司或与苹果公司一样将渐成市场的明日黄花。

　　苹果财报预警

　　今日，苹果公司将公布最新季度财报。来自各大投研机构的信息显示，苹果最新财季的财报不容乐观。华尔街分析师预计，苹果公司在最新财季的营收仍会有一定规模增长，但其净利润将出现10年来的首度下滑。

　　事实上，近期以来，苹果股价不断下跌，已经从去年9月700美元/股的高位暴跌至400美元/股下方，跌幅已超过4成。数据显示，在过去的7个月中，苹果市值蒸发约2900亿美元，已经将全球最高市值公司的宝座拱手让给了埃克森美孚。

　　尽管苹果目前市盈率不到9倍，而标普500公司平均市盈率为15，其股价暴跌存在“错杀”可能。但有业内人士认为，考虑到美国证券市场较为成熟，苹果股价走势基本反映了市场对苹果后市业绩走势的一个基本判断。目前苹果所面临的行业环境并未有好转迹象，公司经营层面也是内外交困，从中长期判断，苹果公司的业绩不会有多大的突破。

　　企业内外交困

　　一季度以来，苹果面临的市场环境和自身经营情况并未有大的改观。最大竞争对手三星依靠GS3在高端领域已基本能和苹果平起平坐。由于机型单一，高端领域的市场份额丢失将直接威胁到苹果的业绩根基。而自乔布斯去世后，苹果产品的创新能力和企业战略饱受市场诟病，iPhone5被业内认为“不够颠覆”，其在地图应用领域的急于求成让苹果栽了个大跟头。

　　反观竞争对手，三星今年的产品设计和经营战略更为出色，市场份额不断提升，不仅在高端市场能和苹果掰手腕，在中低端市场的份额也在逐步提升。从出货数据观察，三星近期的出货量一直维持稳步增长，其今年全年的手机销量已有明确预期。

　　中低端市场，苹果更是无能为力，其业务体量正一步步被竞争对手蚕食。近年来，中国国产智能手机在国内的销售份额稳步提升，苹果未来不得不面临多面夹击的困境。

　　自从3·15晚会曝光iPhone的售后问题后，苹果的企业形象也受到打击。虽然公司出台了一系列措施并表示道歉，但有法律人士表示其“霸王条款”仍未杜绝。同时，苹果还诉讼缠身。北京二中院23日对苹果侵犯中国著作权案作出一审宣判，要求苹果赔偿相关侵权经济损失。

　　值得注意的是，最近关于苹果的负面消息已经慢慢向其核心领域延伸。近期有报道称，苹果正面临严重的人才流失。甚至有传言说，公司董事会准备罢免乔布斯钦点的接班人蒂姆·库克。业内人士表示，虽然蒂姆·库克被董事会拿下的可能性极低，但人才流失是苹果的一大隐忧，说明公司员工正在丧失当初的激情。考虑到这个产业的核心就是人才与团队，人才的流失问题从长远看将对苹果的核心业务构成严重打击。

　　概念公司受殃及

　　经过前期多重利空的铺垫，在苹果财报窗口临近之日，A股苹果概念股纷纷跳水。23日，苹果概念板块整体跌幅3.73%，位居两市概念板块前列，板块全天流出资金超过8个亿。

　　个股方面，安洁科技跌停，水晶光电跌幅为8.34%，立讯精密和环旭电子跌幅超过4%，板块内只有歌尔声学在一季报的推动下维持了股价上涨。

　　分析人士认为，由于苹果近期的利空确实太多，加上市场预计财报可能成为苹果中长期业绩的一个分水岭，在做空能量蓄积的情况下，即使自身业绩良好，A股苹果概念公司后市走势仍然存有疑问。

　　当然，时下市场对A股苹果概念公司的悲观情绪或有夸大之嫌。有分析人士指出，目前多家苹果概念公司的业务结构并不是苹果一家独大，如歌尔声学、水晶光电、立讯精密不仅仅是苹果的供应商，也是其他企业比如三星、诺基亚、谷歌等业内巨头的供应商。市场此消彼长，虽然会蚕食公司相关业务的业绩，但也对公司另一块业务构成利好。利空与否，主要应考虑公司业务构成中苹果业务的体量如何，比如安洁科技的苹果业务份额较高，类似企业就更易受到苹果的拖累。

　　作者：傅嘉来源中国证券报)