直营店扩张拖累业绩 希努尔“加码”外加工业务

　　中国证券网讯（记者 朱剑平）4月26日，希努尔公布一季报，实现营业收入3.03亿元，同比增长14.42%，但净利润却只有2095万元，同比下降49.15%。公司同时预计上半年业绩同比下滑20%至50%。然而，公司同时亦公告了投资9362.60万元建设72万件休闲上衣项目。

　　投资者不禁疑问，既然受宏观经济影响，终端消费持续不景气，导致公司业绩下滑，那为什么又要扩大产能呢？

　　记者就此采访了公司董秘王润田。据了解，公司业绩下滑主要受累于直营店的扩张。目前，公司直营店已达到100多家，一方面，公司新增加的营销网络终端目前尚处于培育期，导致销售收入增速放缓。另一方面公司营销网络终端店铺租赁、折旧、销售人员工资和广告宣传等费用增加，影响公司经营业绩。

　　公司表示，虽然终端消费持续不景气，但是公司的销售收入还是增长的，这主要得益于ODM外部订单。而投资9362.60万元建设72万件休闲上衣项目也正是为外部订单充足而用的。公司以前200万件产能主要是正装。而目前公司无论是内销还是接的许多ODM外部订单许多都为休闲装。为此，在内销市场，公司每年会外购部分自主品牌的休闲上衣和夹克，一方面，外购成本较高；另一方面，也难以保证产品质量和交货周期。

　　在ODM业务方面，公司在男装设计、生产方面持续投入，不断提升的设计能力与质量稳定的生产能力，为公司赢得了日本优衣库、英国MOSS等国际知名的合作伙伴；近年来，优衣库、MOSS等发展势头迅猛，公司作为优质供应商，它们也真诚希望公司能扩大部分产能，以期建立更为长久的战略合作关系；如2013年以来，公司通过ODM模式为优衣库生产休闲上衣近20万件，预计全年能到达50万件，伴随着优衣库在中国迅速扩张的势头，预计未来订单数量将持续增长。

　　王润田表示，公司始终专注于自主品牌的建设，致力于打造国际一流的生产基地。同时基于公司在设计研发和生产制造环节的能力，与国际品牌公司开展一部分OEM和ODM模式的合作。尽管通过OEM、ODM方式实现的销售收入和利润占比有限，但公司始终将其作为公司的重要业务来对待，因为和国际品牌开展成功的OEM，特别是ODM合作，不仅可以使公司的设计制造能力得到有效的发挥和拓展，而且对自主品牌的建设具有重要的借鉴和提升作用，发展自主品牌和发展ODM合作互为补充、相互促进。

　　但是公司现有的生产能力主要用于满足自主品牌产品的生产要求，只能有很小的一部分调剂能力用于开展与其它品牌的加工合作，要开展一定规模的ODM合作，特别是和优衣库这样风格的品牌合作，公司现有工业园区的产能已严重不足。基于上述原因，公司决定投资建设72万件休闲上衣项目。

　　作者：朱剑平