三公限酒三线白酒先遭殃 水井坊一季度收入腰斩

　　在严控“三公”消费限酒令等因素影响下，原本受到直接影响的一线高端白酒公司仍旧取得了艰难增长，但三线白酒却首先遭殃。水井坊（600779.SH）一季报显示，公司营业收入下降49.52%，几近腰斩。

　　水井坊4月25日晚间披露的一季报显示，公司实现营业收入3.24亿，同比下降49.52%；实现净利润1.14亿，同比下降36.79%。水井坊也是上市白酒企业中，除受塑化剂打击的酒鬼酒（000799.SZ）之外，营收降幅最为明显的公司。在全面接手水井坊之后，洋股东帝亚吉欧63亿巨额并购资金颇显尴尬。

　　水井坊上次营业收入出现如此巨大的降幅还要追溯到2011年四季度，而且是由于公司之前剥离了房地产业务聚焦白酒主业，才造成营收如此显著的降幅。可见在三公消费限酒令的持续影响下，以水井坊为代表的三线白酒首现受到压制。

　　目前上市的14家白酒公司2013年一季报已经披露完毕，其中有4家营收和业绩同比出现下降，其中包括水井坊、酒鬼酒和沱牌舍得（600702.SH）3家三线白酒企业。另外一家营收下降的是二线酒企泸州老窖（000568.SZ），如果预收款适当调节，公司完全可以实现营收和净利润的双增长。

　　原本三公消费限酒令打击的是高端白酒的消费。但是以贵州茅台（600519.SH）为代表的高端白酒企业虽然增速放缓，但仍就实现稳定增长，反而是三线白酒企业首现遭殃。而且五粮液（000858.SZ）在2012年报中表示，要积极抢占市场份额，构建全价位产品线。一线白酒放低姿态对三线酒企的打击将进一步持续。

　　水井坊4月26日收于13.82元，上涨1.1%。

　　（证券市场周刊供稿）