广发证券：按大盘自身脉络将继续调整

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　　本周大盘整体呈现震荡下跌之势。周一盘整后，周二突然大跌，周三即刻反抽，周四、周五再度走弱。回顾本周，震荡最剧烈的非中小市值品种莫属。其疯狂炒作到周四画上句号。周四出现了多只中小市值品种跌停现象，周五这种现象仍在延续。不过本周银行、券商板块相对表现平稳，基本上呈现横向整理态势。房地产板块则陷入弱势状态。其他煤炭、有色以及交通工具等也表现较弱。教育传媒、网路游戏则出现冲高回落走势。整体观察，本周市场波动剧烈，个股震荡更是加大。喜忧转换仅仅发生在瞬间。最终，多空对峙的结果是，大盘收周阴线。

　　后市展望：

　　本周消息面纷繁复杂，既有汇丰中国公布的4月份PMI初值回落到50.60%，进出口指数回落到48.60%，也有媒体大肆渲染外资做空中国。还有债市风波以及广州严控房地产等等，导致市场信心不足，情绪不稳。而市场中对近期狂炒的小盘股也出现了明显的分歧。尤其是周四、周五，不少前期强势品种动辄暴跌，显示有资金撤离小市值品种的意愿开始加强。

　　从大盘K线形态观察，大盘始终未能摆脱近期盘旋位置，且大盘“平底”总有一种岌岌可危随时被破的景象。这就使得多头不能有丝毫懈怠，否则目前平台被破，则对市场人气打击就不能小觑。

　　但目前来看，似乎上涨的理由并不充足。唯有政治局会议提出的“宏观稳住，微观放活”颇可玩味。其透露的信息是经济确实存在“问题”，其次激活措施会即时放出。这可能也是大盘起来的最有力的根据。不过具体措施如何，时间点何时发生还未可知。再加上随着时间的推移，IPO以及国债期货这两个靴子还没落地，市场上行的充分条件不具备。

　　目前大盘平台整理是“底”，还是“跳台”？下周将见分晓。即使做“空头陷阱”，也会出现一次下探。至于是否能够有效下突，还需要观察。从周线指标来观察，随机指标K%DJ已经触底，但还没有背离，也没有钝化，是展开新一轮下跌，还是展开反弹，只能等待下周变化了。

　　无论出现何种走势，成交水平仍是关注的要点，下突无需量的配合。但上涨一定需要量能放大。否则仅凭主观臆想解决不了问题。当然结构性行情还会有，但对已经开始做头的品种要谨慎对待。

　　预计节日期间若无消息面刺激，则大盘按照自身运行脉络，继续调整的概率偏大。

　　投资建议：顺势而为。（王小平）

　　作者：王小平来源广发证券)