可转债价值凸显 一举成为今年最赚钱基金品种

　　今年以来整个股市震荡起伏，可转债基金凭借攻守兼备的特点一举成为今年“最赚钱”的基金品种。截至一季度末，可转债基金今年以来的净值增长率平均值为8.03%，比同期股票型基金平均收益高4.36%，比同期债券基金平均收益高4.80%。

　　业内人士表示，可转债基金具备债股相连的双重属性，“稳健防守、积极进攻”，对投资者而言，在今年震荡调整市场中，借道基金配置可转债是不错的选择。作为主投可转债的基金产品，即将发行的天治可转债基金对可转换债券的投资比例不低于基金资产的64%，股票和权证等非固定收益类资产的投资比例不高于基金资产的20%，在产品设计上充分考虑到了可转债的攻防优势。

　　我国可转债市场规模近年来呈爆发式增长，直至2012年年底，发行总规模超过2000亿元。今年以来可转债扎堆发行，规模200亿元的民生转债已于3月15日成功发行；此外可转债还有600亿元左右的待发规模。可转债市场容量的不断增大，一方面使得可转债基金的投资标的日趋充裕，另一方面使得可转债市场估值趋于合理，为可转债基金的长期发展带来了良好的机遇。

　　可转债基金债股相连的双重属性要求基金经理对于大类资产配置具备较为全面的投资能力。业内人士认为，如果剔除发行时点，基金经理的投资管理能力可谓是可转债基金长期制胜的关键。天治可转债基金拟任基金经理秦娟，为天治基金固定收益部总监，是业内少有的善于大类资产配置的高手，擅长把握股票与债券之间配置的节奏。她管理的天治稳健双盈基金在2012年度取得了16.18%的收益，在112只同类型基金中排名第一。

　　秦娟表示，今年经济因素有利于可转债的投资。首先，股市反弹的基本逻辑没改变，经济复苏大趋势也在继续，流动性将会持续保持充裕水平，全年通胀可控，因此，中长期看，可转债的期权价值仍有较大修复空间；其次，在流动性尚可、通胀可控、经济复苏大环境下，信用债具有较好的基本面支撑，因此，可转债的债底保护仍然稳固。许超声 来源新民晚报)