“巨富”苹果为何要发债？(组图)

　　手握1450亿美元现金的苹果公司为什么要发债融资？为了给股东发放现金回报筹资？还是改善公司账目提升股价？ZH认为，苹果公司发行债券的唯一原因是，苹果大部分的现金或等值证券都保留在海外，苹果实际上是无法有效使用这部分资金的，因为这部分现金如果调回国内用于股东回报，将被课以重税。

　　那么有苹果在海外有多少现金呢？看下图（红色代表总现金，蓝色代表海外现金）


　　从图中可以看出，最近一季度苹果的海外现金占总现金比例达到创纪录的70.7%，约1023亿美元，这意味着现在苹果公司在美国国内只有424亿美元现金可以用来股东分红或股票回购。而现在华尔街已经对苹果公司表示不满，苹果不得不每季度进行分红和股票回购以取悦股东，而国内的现金坚持不了多久。

　　另一个很少有人知道的问题是，苹果公司在美国国内资金和国外资金分布上存在令人不安的增长趋势。

　　
　　如上图所示，苹果在海外拥有1020亿美元现金，这一季度又增加了80亿美元，这些现金并不能用于分红、股票回购或者其他回报股东的行为。

　　而苹果在美国国内的资金最近两年来都停滞在300亿-400亿美元区间，而最近一季度实际上出现了下降，这部分资金是苹果能够用来分红和股票回购的。

　　因此，苹果发行债券纯粹是因为税收的考虑。但是如果未来苹果由于国内市场收缩，甚至像过去几个季度一样出现资金进一步外流，国内现金量将继续停滞，那又将会发生什么呢？或许，真正的问题应该是，苹果接下来将在什么时候再次发债。

　　作者：龙吟来源华尔街见闻)