赛然： 收购Instagram对Facebook来说是一项“实值期权”

　　Facebook 收购Instagram 在目前来看比一年前是个更好的决定。当初这家社交网站以 10 亿美元的价格买下在当时还不产生任何营收的照片分享应用，就算其中部分是以被高估的股票来支付，这项交易看起来还是很贵。然而， Instagram 的强势增长表明 Facebook正将这步被动棋正变得越来越有优势。

　　一季度数据显示，这家社交网站表现不错，营收同比增长 38% ，盈利增长仅有 7%，但这背后的原因是合理的。扎克伯格正在增长点上加大投入，以前 Facebook 总是推出新服务或产品项目，然后再考虑如何赚钱。 2010 年开始，手机用户快速增长，但从智能手机和平板一年前才开始投入广告。而手机部分广告收入占公司总广告收入的三分之一还不到。

　　就是对 Facebook 这样的公司来说，收购 Instagram也存在很大的风险。没有人能保证一个免费的照片应用能够赚钱，而且这也使人开始质疑 Facebook 的能力：社交网站是基于照片分享的，而为何扎克伯格不以更便宜的价格推出一个更好的应用呢？

　　但这样的忧虑正逐渐退去。交易达成后， Facebook 股价应声下跌，这项交易价值将至仅有 7 亿美元。 然而，这项收购的真正目的是在用户增长上面。

　　收购完成后， Instagram 月度用户已翻番，这比当初 Facebook 规模相当时发展速度还要快。扎克伯格表示其不急于货币化，而是专注于获取更多的用户和提高应用的质量。但在电话会议上，他开玩笑说很多公司正在向 Instagram 上投放内容，而且会越来越多。

　　Instagram 还没有产生任何盈利，但随着照片服务的完善，会有更多的年轻用户被吸引过来。 而且Facebook 在移动领域的步伐也将逐渐帮助 Instagram 的货币化。因此，收购 Instagram对于扎克伯格来说更像是买了一项实值期权。

　　罗伯特·赛然驻地纽约，报道全球科技、医药行业以及特殊事件。罗伯特最早是在福布斯杂志工作，协助创建杂志全球版。到Breakingviews之前，罗伯特是医药行业的市场研究员和记者。拥有伯明翰大学经济硕士学位和乔治·华盛顿大学学士学位。

　　作者为路透Breakingviews专栏作家，本文仅为个人观点；更多独立评论和分析请访问breakingviews.reuters.com；Breakingviews专栏译文由财经网独自担责，中文版权归财经网独家使用,谢绝一切转载。（编译：小蕾)

　　作者：罗伯特·赛然