银行理财二季度收益率或现跌势

　　今年一季度银行理财产品市场如预期般继续降温，可谓“量价齐跌”。展望后续走势，随着3月底监管部门对银行理财产品出台新规进行进一步约束，分析人士认为，二季度银行理财产品发行量和收益率或将受到影响，发行量大幅激增的概率将降低，理财产品收益率也可能继续下行。

　　根据银率网数据库统计显示，2013年一季度，各商业银行共发行理财产品8029款，较上季度下降4.1%，较上年同期增长32%。其中，人民 币 产 品7555款 ， 占 比94 .1%， 环 比 下 降4.6%，同比增长37.9%；外币产品发行474款，环比上升3.9%，同比下降20.7%。

　　从理财产品发行银行类型来看，一季度股份制商业银行发行量居首位，其他类银行发行的理财产品均较上季度有所下降，外资银行发行量锐减近五成。

　　产品收益率也同样“遇冷”，尤其是中长期理财产品收益率下滑幅度较大。银率网数据显示，投资期限1个月以内的理财产品平均预期收益率为3.83%，较2012年四季度下降3个基点；1至3个月理财产品平均预期收益率为4.33%，较2012年四季度上升9个基点；3至6个月理财产品平均预期收益率为4.57%，较2012年四季度上升1个基点；6个月至1年期理财产品平均预期收益率为4.83%，较2012年四季度下降10个基点。

　　值得一提的是，相关统计数据显示，一季度银行理财产品期限有拉长的趋势。银率网指出，一季度的产品中期限为1-3个月的理财产品继续维持一半以上比重，但和上一季度相比，短期产品发行量有所回落，长期产品发行量大幅升高。

　　对于后市，分析人士指出，受银监会3月底对银行理财产品出台的新规影响，二季度银行理财产品发行量和收益率或将受到影响，发行量大幅激增的概率将降低，理财产品收益率也可能继续下行。

　　银率网分析师表示，从理财产品的收益率来看，二季度央行货币政策或将保持中性，未来投资下降，融资需求回落，融资成本或将持续走低，银行理财产品的收益率也将继续下行，建议风险承受能力较强的投资者可关注城商行发行的理财产品或结构性理财产品，以取得较高收益。

　　联讯证券分析师盛旭则表示，对理财产品来说，监管新规的约束会降低理财产品的收益率，因为从资产配置的角度来说，非标债权资产因为信用水平较低，风险溢价较高，收益率普遍高于标准性债权资产。

　　“以大型商业银行理财产品预期收益率为例，可以看到其波动具有明显的周期性，而与两个具体的宏观指标相关，即C PI以及Shibor利率。”盛旭认为，理财产品预期收益率在高位与C PI走势相近，而低位则与银行间市场利率走势相近。这说明理财产品在通胀较高、资金面较紧时，属于买方市场，而在没有通胀压力、资金面宽松的周期中属于卖方市场。“我们判断短期内理财产品属于偏卖方市场，收益率的下降对理财产品的发行不会有太大影响。”王淑娟 (来源：经济参考报)