[观点]瑞银:中国债务水平未到险境 但有担忧

　　全景网5月3日讯 瑞银在最新的报告中估算，中国整体债务占GDP比重超过200%，但并未到危险境地。

　　瑞银指出，这一水平相比于许多发达经济体来说并不算高，尽管中国的债务水平较高，但同时也是世界上储蓄率最高的经济体之一，这可以为其债务提供资金支持。中国政府也拥有规模可观的资产（包括地方政府层面），它们在必要时可用于偿还债务。而强劲的经济增长对任何债务可持续问题来说都至关重要。

　　不过瑞银也强调，目前未到危险境地并不意味着不需要担忧这个问题。

　　其表示，自全球金融危机以来，中国信贷余额占GDP比重已经攀升了50个百分点以上，而且预计将在2013年进一步增长。国际经验表明以这种速度积累债务的国家几乎无一例外地会面临财务困境。而最令人担忧的是目前为止信贷扩张的势头尚未出现放缓的迹象。

　　对此，瑞银预计政府将通过收紧监管逐步降低信贷增速，同时建立为地方政府中长期项目融资、缓解现金流压力的长效机制；对一些现有债务进行重组，由银行承担部分债务负担；同时，给予银行激励、要求其对大部分其他债务展期等措施来解决。而这些措施或导致经济增速放缓，一些企业被允许破产，银行不良率上升等现象。 （全景网/雷震）

　　作者：雷震