短期资金巧用国债“生钱”

　　所谓国债回购，指交易所挂牌的国债持有方(融资者)以持有的证券作为抵押，获得一定期限内的资金使用权，期满后归还借贷的资金，并按约定支付一定利息。国债回购交易与买卖股票一样方便，也是在交易软件上进行，本金安全。

　　国债回购受到了越来越多市场投资者的关注，特别是在股市中留有大量闲置资金的投资者，更是将国债回购充分利用起来，作为现金管理的利器。今年以来，受央行调控政策影响，市场资金面逐渐趋紧，国债回购的利率不时大幅飙升，甚至出现过34%的“吓人”年化利率，比银行理财产品高出一截。

　　国债回购品种中，常见的有沪市的1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期、182天期等，成交较活跃的是1天、3天、7天等期限的产品。上海回购品种最低参与金额为10万元，以10万元的整数倍递增；深圳的最低参与金额为1000元，之后以1000元的整数倍增加。

　　考虑到1天回购的费用率是0.36%(期限越长，费用率越低)，目前活期利率是0.35%，所以只要回购收益率到达0.71%以上，做回购交易就比持有现金强。不过，国债回购收益率的波动非常大，特别是月末季末，1天回购品种收益率有时甚至超过20%。不过要注意，如果投资者在周五参与1天期品种，资金下周一返还，但只能获得一天的利息。这时应选择3天期品种交易，周末两天是计息的。但一般来说，1天回购的收益率和3天回购总的收益率是差不多的，因为1天回购品种是目前市场的主力品种。

　　国债回购采用的是T+2的交易模式，即T+1资金可用，T+2资金可取。以1天国债回购为例，当天购买之后，第二个交易日账户的资金可以用于购买股票，但不能转回银行账户。要到第三个交易日，本金和利息才可以转回银行账户。斐翔 来源新民晚报)