中国化学：有望受益煤制天然气爆发

　　中国化学（601117.SH）是国内最大的化学工程公司。公司的主营业务包括为化工、石油化工工程、煤化工工程、多晶硅工程提供工程施工（承包）和勘察、设计及服务，以及电站运营等其他业务。其中工程施工（承包）在公司主营业务中占比83.5%，是公司的传统核心业务。

　　201 2年，中国化学实现营业收入541.2亿元，归属母公司股东的净利润（扣除非经常损益）30.1亿元，分别比上年同期增长21.04%、30.25%。

　　公司表示，业绩增长主要是因为2011年新签合同额较 2010 年增长近一倍以及海外市场拓展较快。

　　分业务板块看，由于订单集中结算、集团资产注入、所得税优惠，公司化二、三、六、七等施工单位净利润同比增长50.6%，连续三年高增长。公司2012年综合毛利率为14.7%，同比提高0.6个百分点。其中工程施工（承包）业务毛利率为12.0%，同比提高0.7个百分点，主要是项目管理能力提升所致。此外，海外项目收入74.4亿元，增幅为2.1%；但由于承揽的优质项目较多，毛利率提升9.1个百分点。

　　2012年，公司除在化工、石油化工等传统行业保持竞争优势的同时，还积极开拓新型煤化工、电力、建筑、环保等行业的市场。

　　今年一季度，中国化学营业收入同比增长27.38%，扣非净利润同比增长45.86%。2012年公司股价（后复权）上涨43.9%，今年以来上涨10.6%，截至5月2日，公司动态市盈率18.1倍。

　　作者：董冰清来源第一财经日报)