5月6日机构研报精华摘要

　　5月6日机构研报精华摘要

　　*安信证券：国电南瑞拟注入资产业绩将超预期

　　国电南瑞(600406.SH)发布资产重组进度公告，拟注入资产的资产评估报告已经在国资委备案。北京科东100%股权、电研华源100%股权、国电富通100%股权、南瑞太阳能75%股权和稳定分公司整体资产及 负债等拟注入资产评估价值为25.87亿元，按照16.44元/股的价格，本次交易需发行股份1.57亿股。

　　按照本次交易价格计算的2012年静态市盈率为10.5倍，2012 年静态市净率为3.1倍，交易价格虽然较之前的预估值22.9亿元略有提升，考虑2012年业绩的确定性和未来的成长性，交易价格是合理的，让利了中小投资者。

　　*长江证券：浙富股份中标越南新订单1.23亿 持续向好

　　浙富股份(002266.SZ)5月4日发布公告称，公司5月2日收到星海建设有限公司的《中标通知书》，通知确定公司为3x27MW水轮发电机组及相关电站成套设备的供货、运输及技术服务的中标单位，双方将于2013年5月15日前签署正式采购合同，中标总金额为2012.74万美元。

　　中标总金额占公司2012年度营业收入的13.39%，公司按照制造进度交货将增加公司2013-2015年度的销售收入和净利润。2013年是公司业绩真正的重新较高速度增长元年。公司在过去两年水电行业不景气的情况下在核电领域进行了很大的资本开支，今年核电生产资质或下发并可能给公司带来核电订单，国内水电小订单也是接二连三，跟踪项目进展也较往年顺利，特种发电机需求旺盛。随着订单陆续释放，13年业绩上调概率大。

　　*瑞银证券：豫园商城2012年投资收益超预期

　　2012Q4招金矿业、武汉中北房地产等项目贡献豫园商城(600655.SH)投资收益4.72亿元，占当季净利润96%，大幅超过2012年前3季度及2011Q4。令公司2012年归属母公司净利润达9.68亿元，超过我们此前预期的8.76亿元，大幅超过市场预期。

　　由于国内投资、保值渠道有限，当前观察到与以往不同，金价下滑反而引发国内民众的购金热情。同时随着近期金价自高位下行，豫园黄金公司实行品牌整合带来管理协同，我们预计，2013年公司黄金珠宝业务将受益于行业收入增长提速及毛利率回升，公司黄金饰品业务利润有望较2012年显著增长。

　　*东方证券：票房市场高增长 电影“工业”趋成熟

　　电影票房连续12年高速增长，今年国产片将迎来报复性反弹。中国电影票房从2000年的8亿，增长到去年的170亿，年符合增长率达到了29%。今年随着国家政策导向明确，国内电影制作发行机构强势崛起，国产电影今年将有望迎来报复性反弹(一季度同增113%)。若今年全年国产片票房份额达到55%的历年平均水平，则今年国产电影票房增速可以达到49%。

　　随着我国电影票房迅速增长，国产电影的竞争实力也逐步增强。电影的投资、制作、放映等各环节渐趋成熟，片酬入股、互动营销等制、映模式更加成熟，而电影广告、主题公园、影视城等衍生业务发展也在加快。这些都说明，电影产业的工业化程度越来越高，票房以外的衍生业务会给版权方带来越来越多的附加值。

　　我们认为，电影行业在高速发展的阶段，但行业的竞争格局相对稳定，集中度高，龙头公司最为受益。而制作与发行一体的，以及具有多元业务的公司具备整合优势，具备更大的投资价值。

　　*国信证券：大部分旅游市场保持平稳增长

　　今年“五一”小长假数据显示全国大部分地区旅游市场保持平稳增长态势。华东线受到禽流感影响但不算显著，四川地区受到地震影响相对显著。全国范围内景区在"五一"前后门票降价措施有利于激发被压抑的需求。虽然短期内禽流感疫情和雅安地震对游客出行以及投资者情绪造成一定影响，但我们认为对全国旅游市场影响整体有限，预计相关影响将在5-6月份逐渐消除并在三季度获得有效补偿。

　　截至5月3日，根据我们最新盈利预测计算，重点公司2013年平均动态估值仅21.6倍(剔除三特索道，公告再融资公司都已按全面摊薄计算)。由于目前重点上市公司中公布再融资以及限制性股权激励等方案个股较多，将给相关个股带来较好的业绩释放动力，而且旅游板块历次因不可抗力出现调整后反弹行情一般都表现不俗，依然建议在目前的相对调整行情中积极配臵，布局超跌反弹行情。综合业绩预期、估值以及短期催化剂，最新重点个股推荐为：中国国旅、腾邦国际、张家界、峨眉山A、三特索道、中青旅、宋城股份。

　　作者：陈拓来源第一财讯)