资金面转暖 港股冲击23000点大关

　　正当市场为近期美国公布的一系列经济数据低于预期而担忧之时，上周五的非农就业报告无疑给予投资者一剂“强心针”，而低水平的核心PCE通胀数据或许意味着美联储当前的QE步伐还将延续，再结合欧洲央行降息预期的兑现，欧美股市备受鼓舞，美股再创历史新高，欧洲股指也强劲拉升；内地A股在连续两日拉升之后，再度收复年线、半年线及2200点关口，尽管热钱流入迹象明显，但考虑到实体经济依然低位徘徊，A股暂难摆脱区间震荡格局。港股市场近期的表现与欧美较为同步，发达经济体央行联袂“放水”，港股流动性环境趋于宽松，恒指短线将冲击23000点整数关。

　　恒生指数周一高开后窄幅震荡，最终收报22915.09点，涨幅为0.99%；大市交投并未有效放大，仅成交520亿港元。H股再受资金追捧，国企指数涨幅达到1.44%，而红筹指数则收高0.8%。衡量港股市场避险情绪的恒指波幅指数近期持续回落，截至昨日，已由前期18.76高点回落至15.28点。

　　由于近期港股持续跑赢内地A股市场，恒生AH股溢价指数持续回落，昨日再度收低0.86%，报102.07点。在全部82只A+H股中，目前A股折价个股数量达22只，而AH比价数据超过2倍的个股数量则为16只。今年以来A股与港股市场的联动性整体呈现趋强的态势，但近日出现逆转，其根源在于国际热钱的流动，毕竟香港实行联系汇率制度，金管局难以主动调节港股市场的流动性环境。当前，在欧美日央行持续放宽货币政策的背景下，预计在资金溢出效应的驱使下，前期已经调整充分的港股市场将再度获得国际资金青睐，港股跑赢A股的状态还将延续，AH溢价水平有继续回落的可能。

　　从近期港股盘面看，重磅蓝筹汇丰控股的八连涨在很大程度上激活了市场气氛，该股将于周二公布一季度财报业绩，机构预期偏向正面，昨日股价涨近1%，报86.05港元。野村证券发表报告预计，汇丰新兴市场业务趋势强劲，只是受累于全球量化宽松，首季利润率仍有较大压力，收入亦难以取得超乎预期的增长，成本控制表现平稳；估计一级资本比率会较去年底按巴III规定计算的10.3%提升10-15个基点，至2015年可达12%水平；维持买入评级，目标价109港元。此外，瑞银也估计，汇控首季收入及成本会有惊喜，核心资本充足率可达9.5%-10.5%的目标上限，若资本状况保持强劲，将引发投资者憧憬回馈股东或重新推动业务增长，重申中性评级，目标88.5港元不变。

　　港股投资气氛回暖的另一个表现是强周期类股份的企稳反弹，昨日恒生原材料业指数与能源业指数涨幅均在1.5%左右，以原油为代表的国际大宗商品价格强劲反弹刺激了该类股份再度获得资金追捧，但从长期来看，其反弹的持续性并不乐观，一方面，中国经济的低位徘徊将在需求端压制大宗商品市场的做多热情，另一方面，美国经济的相对优势决定美元中期向上的方向，从历史经验看，大宗商品价格与美元的反向相关关系较为明显。

　　展望后市，目前港股面临的外围环境相对乐观，欧美股市在货币宽松的背景下有望持续攀升，而内地A股也现企稳迹象，且前期撤离香港的国际热钱近期出现回流，中资股成为其追捧对象，因此，预计港股大市短线易升难跌，有望冲击23000点大关。

　　香港智信社 来源中国证券报)