基础化工：中期格局仍有待观察 荐9股

　　国内化肥市场稳中偏弱,印度化肥补贴细则出台。受东北地区雨雪天气影响加之行业逐步进入旺季尾声,全国尿素需求较为平淡,以山东地区为例,尿素价格过去几周呈现弱势,近两周下跌3.9%至1950元/吨。目前氮磷肥厂家加大集港口力度,以备淡季出口需求;钾肥国内需求不佳,库存较高 ,市场价格维持平稳。

　　5月3日,印度政府公布2013-14年度化肥养分补贴细则(NBS)。其中尿素补贴水平基本维持不变,二铵、氯化钾的补贴相比去年每吨分别减少2000、3100卢比(按目前汇率计算,分别下降约37和58美元/吨)至12350、11300卢比/吨。此外,印度政府还要求国内肥料企业降低磷钾肥的最高零售价格,补贴品种也有所减少。国际价格方面,近两周国际尿素、二铵价格小幅下滑,其中美国海湾价格分别下滑0.9%、2.9%至347、495美元/吨,国际氯化钾价格总体平稳。

　　主要厂家出台MDI5月挂牌价。4月28日,烟台万华发布5月份MDI挂牌价,其纯MDI(桶装)价格维持为23900元/吨,聚合MDI价格较上月下调600元/吨至19200元/吨。此外,巴斯夫5月份聚合MDI挂牌价较上月下调1000元/吨至19000元/吨。近期聚合MDI受到国外低价货源冲击而小幅走弱,但是5月巴斯夫韩国装臵和日本NPU南阳装臵将面临检修,预计后续价格可望企稳。

　　市场价格方面,上周华东地区纯MDI、聚合MDI市场价分别下降2.5%、0.8%至21300、18450元/吨,本周止跌企稳。

　　涤纶、氨纶以稳为主,粘胶小幅走弱。目前国内涤纶、氨纶价格以稳为主,其中涤纶上游PTA和聚酯切片价格震荡整理,下游需求相对平稳,近两周涤纶长丝(DTY-150D,一级)价格维持为12400元/吨;氨纶经过前期价格上涨,目前厂家主要执行前期合同,近两周氨纶(40D)价格维持为48000元/吨。粘胶因下游企业采购相对谨慎,而生产厂家库存偏高,价格稳中偏弱,粘胶短纤(1.5D,38毫米)近两周价格下跌1.9%至13580元/吨。

　　短期投资视点:近两周国际油价有所反弹,而国内化工品因下游需求复苏不达预期,价格总体走弱;近期化纤、聚氨酯等子行业库存环比已有所降低,中期格局仍有待观察;建议重点关注农药、MDI、染料等供给格局改善或保持有序的子行业。公司方面,建议继续重点关注烟台万华(MDI)、扬农化工、新安股份、华邦颖泰(农药)、浙江龙盛、闰土股份(染料)、华峰氨纶、泰和新材(氨纶)、华鲁恒升(煤头氮肥)等,此外,建议关注吡啶反倾销的进展。（兴业证券）