文化传媒：需求提升驱动高成长 必催生高成长股

　　昨日A股市场出现了震荡中重心有所上移的趋势。其中，文化传媒板块更是出现了主升浪的走势，其中，光线传媒、华谊兄弟等个股再度冲击涨停，新文化、华策影视等个股紧随其后。甚至连传统纸质传媒的博瑞传媒等个股也涨幅居前。由此看来，文化传媒股渐成为市场热钱聚散地。

　　市场需求陡增

　　打开产业成长空间

　　对于文化传媒产业来说，目前正面临着需求持续提升的态势。一方面是居民消费需求的释放。比如说随着大学扩招，高校由原先的精英教育模式走向大众教育模式，这必然会使得社会知识层次水平迅速提升。因此，对影视娱乐的需求也渐渐由电视剧走向电影等层次。与此同时，年轻人的知识层次的提升，也使得他们的娱乐地点从客厅走向电影院，因此，电影院市场在近五年来一直保持着快速的成长周期中，各中心城市、二、三线城市的城市综合体的电影院更是遍地开花，如此就使得影视剧的市场空间迅速打开。

　　另一方面则是移动视频领域的发展也打开了文化传媒产业的新成长空间。近日Adobe发布数据显示，2012年移动设备视频流量增长了300%，其中在平板电脑上视频流量增长了360%。分析认为，尽管桌面系统仍然在网络视频市场占有主导地位，但移动设备的视频流量很有可能将其超越。数据显示，在新增加的视频流量中，电视节目和体育类节目占了相当大一部分。与2011年第一季度相比，2012年第四季度流式视频服务的视频数量增长了50%。智能手机和平板电脑是视频流量增长最快的设备，占到网络视频流量的逾10%，创下新高。所以，随着4G时代的来临，视频时代将成为文化传媒产业的新成长空间。

　　广阔的产业空间

　　必催生高成长股

　　与此同时，文化传媒产业还迎来监管力度渐趋放松的产业成长预期。众所周知的是，出于意识形态等因素的考虑，我国对影视传媒产业有着一定的管制，比如说电影等产业是事先监管，只有获得相关部门的发行批文之后才可以向公众展示。不过，随着政府开放意识的提升以及微博等新媒体、新舆论载体的出现，我国对文化传媒，尤其娱乐产业的管制力度有所放松，如此就打开了我国文化传媒产业的大发展空间。

　　另外，目前我国文化传媒产业的基数低，未来的产业空间更为乐观。在这里，不妨以数据来佐证之。比如说在广告投放量方面，我国广告产业市场容量为2340亿人民币，人均171元；美国为9585亿元人民币，人均3104元。电影票房，我国102亿人民币，人均7元；美国则为670亿元人民币，人均217元；互联网渗透率，我国为38%的人口渗透率，而美国为79%的人口渗透率；在移动互联网领域，我国为6%的人口渗透率，而美国为64%的人口渗透率。这些数据说明了我国影视产业有着广阔的产业成长空间。

　　所以，随着市场需求的旺盛以及我国政策瓶颈制约因素的缓解，我国影视产业将迎来最为广阔的黄金成长周期。而从产业发展的规律来看，只要产业高成长，必然会催生出伟大的持续的高成长公司。这在近期部分影视作品的令人惊叹的票房收入数据中可窥一斑，比如说泰囧票房过十亿，而光线传媒的致青春的火爆票房也让业界颇为惊叹。如此的数据就意味着我国影视产业的确具有强大的业绩释放能力。

　　关注步入主升浪的品种

　　这其实也得到了相关上市公司业绩的佐证，比如说光线传媒、华谊兄弟等个股的业绩就出现了持续超预期的格局。而且均是在一两部热门影视剧的收入驱动下实现的。正因为如此，业内人士认为，随着票房的火爆以及手机游戏等新兴产业的强力拓展，存量资金对文化传媒股的估值溢价预期也渐趋强烈，因为产业的高成长往往会带来超预期的业绩，既如此，就意味着市场对高估值的容忍度在提升。所以，文化传媒股的涨升趋势仍有望延续。

　　由此可见，文化传媒产业龙头股已悄然步入到主升浪，因此，此类个股的机会仍可跟踪。另外，还有两类个股也可适量跟踪，一是影视渠道产业股也可跟踪，包括乐视网等新型渠道概念股。二是将文化传媒与旅游等相关产业完美结合起来的品种也可跟踪，中视传媒、宋城股份等个股就是如此。

　　金百临咨询 秦洪 来源中国证券报)