香港IPO惨淡倒逼中资投行调整：重心或转向债券业务

　　据道琼斯报道，同外资投行一样，目前香港的中资投行也面临着本地市场IPO市况惨淡带来的挑战，它们或选择裁员或将重心放在债券业务上以弥补核心业务的低迷。

　　Dealogic的数据显示，过去五年来，香港多数投行超过70%的资本市场收入来自IPO和大宗交易。但在股票发行萎 缩的情况下，这些投行需要寻找新的收入来源。新股发行、债券发行和贷款咨询业务构成投行资本市场收入的三大块。

　　中资投行在资产管理等业务领域落后于更具实力的外资投行，因此对它们而言，尽管债券业务获利不像上市业务那样丰厚，却也不失为一个稳定的收入替代来源。

　　工商银行旗下香港投行业务工银国际3月份在投行部门裁员5-10人，其他多数中资银行也在进行裁员。在香港设有业务的中国国际金融有限公司表示，公司已经利用业务下行周期来精简人员和薪酬结构。

　　自2009年至2011年，香港一直是全球IPO市场的领跑者，但去年下滑至第四位，今年迄今为止的IPO交易规模仅为10亿美元，排名第十二位。中资公司是香港IPO的主体，但由于过去一年大多数新上市公司的表现均跑输大盘，投资者对新股的兴趣较低，上市交易数量大幅下滑。

　　中信证券旗下香港投行子公司中信证券国际行政总裁殷可称，去年公司开始扩大固定收益做市、大宗经纪、交易和衍生品以及替代投资等资本中介业务。

　　一些中资投行还将业务重心转向了去年以来非常活跃的债券承销业务。根据Dealogic提供的数据，今年以来中资投行在大陆和香港公司的港元及美元债券发行交易中获取了18.2%的份额，而2012去年这一比例仅为11.2%。

　　资产管理是另外一个潜在的收入增长点，但在这一领域中资投行还需要作出努力。