A股反弹需要量能配合

　　到昨天为止，上证指数已经连续收出五根阳线，这是2444点调整以来的第一次，同时也成功重返年线、半年线及30日等重要均线上方，初步扭转了此前一路震荡向下的弱势格局。投资者对“红五月”的憧憬也持续升温，从目前看，虽然大盘出现止跌企稳，但持续反弹难度不小。在看到实实在在政策利好及更大的成交量配合之前，投资者仍应保持谨慎。

　　一方面，短线市场有一定的转暖迹象。一个最主要的特点，就是股指的回升非常稳健，即便是连续五根阳线，也是步步为营，温和走强，不见大开大合、心惊肉跳的走势，表明市场心态稳定，乐见反弹。同时，海外市场高潮迭起，美股新高不断，欧股持续走强，亚太市场也是涨声一片，加之欧洲央行降息，加入全球流动性宽松的大潮，都对A股市场形成正面预期。从盘口看，局部热点相当活跃，创业板中小板等个股强者恒强，题材股暗流涌动，激发短线资金乐此不疲，市场吸引力不减。

　　但另一方面，当前市场的短板也显而易见。一是成交量迟迟不能放大，最近五个交易日反弹，沪深股市日成交量分别为1220亿元、1631亿元、1781亿元、1683亿元和1778亿元，其中除一开始有所放量外，其余基本原地踏步。也就是说股指的上升并没有量能的跟进配合，市场的有效性没有提高，这在技术上非常不利。二是从市场环境看，虽然海外市场一片红火，流动性也很宽松，但内地市场和海外市场毕竟有所隔离，并非无障碍对接。第三从盘口看，这两天有色、酒类成为反弹先锋，但它们都是前期一跌再跌、严重超跌的品种，超跌反弹意味浓重，而超跌反弹并不具备内生性上涨动力，只是一种被动性矫正而已，因此昨天又开始领跌。同时，石墨烯、锂电池、互联网等题材股表现活跃，但大多数都没有实质性业绩支持，股价和基本面两层皮，游资短炒痕迹明显。

　　另外，从技术面看，2250点上方成交密集，阻力强大，如果仅仅依靠目前不到2000亿元的日换手，要向上挑战这顶“铁帽子”，基本上是不可能的。

　　综上分析，短线行情以反弹为主，2250点上方阻力强大。对于多数投资者，在没有看到政策利好及持续放量之前，仍应谨慎为之。

　　申银万国 钱启敏 来源新民晚报)