交银施罗德：5月CPI或小幅上升 4季度之前总体或仍温和

　　对于周四国家统计局公布4月居民消费价格指数(CPI)及工业生产者价格指数(PPI)数据，交银施罗德表示4月CPI同比2.4%高于市场中性预期，环比0.2%；PPI同比-2.6%低于市场中性预期，环比-0.6%。交银施罗德预测5月CPI或小幅上升，4季度之前总体或仍温和。

　　交银施罗德分析认为，4月CPI较高主要来自蔬菜价格的大幅上涨。4月鲜菜价格环比上涨11.2%，影响CPI环比上涨0.36个百分点。也就是说，扣除掉鲜菜的CPI环比是负的。鲜菜价格主要因4月的反常天气影响，食品安全问题导致的从肉禽向菜鱼的消费偏好改变可能也有所贡献。预计5月CPI将进一步小幅上升，但在4季度之前，通货膨胀压力预计都会非常温和。

　　交银施罗德认为，4月PPI环比较弱，主要受采掘工业、原材料工业产品价格环比大幅回落压制，这一点从月初的PMI购进价格指数近10个百分点的回落已经可以窥见。全球经济从2月份以来受美国和欧洲经济带动，持续减速，因此可贸易的工业品价格下降容易理解。在进入3季度之后，全球经济有望重新进入复苏期，从而稳住PPI的环比。