短期理财基金出现发行真空

诞生仅一年，短期理财基金即遇冷。

　　早报记者 施颖楠 实习生 严晓蝶

　　作为2012年基金市场的重要创新品种，短期理财基金昨日已满周岁，一些短期理财产品遭遇大规模赎回，而对比一年前发行市场火爆，如今的短期理财基金发行已变得冷清。

　　证监会最新的基金募集申请公示表显示，今年4月，已经没有一家公司上报短期理财型基金。Wind统计显示，5月等待发行的产品中亦无短期理财基金。

　　这与去年各家基金公司争发短期理财基金的火爆发行行情形成鲜明对比。分析人士指出，短期理财基金收益率与可实现T+0的货币基金相差无几，流动性却受限，很多投资者已经不认可该类产品，而基金公司也不愿“赔本赚吆喝”。

　　“昙花一见”的发行潮

　　2011年，银监会正式叫停30天以内的银行短期理财产品，庞大的理财需求处于服务的真空状态。瞅准了这个空当，2012年5月9日，首批短期理财基金汇添富理财30天债券基金和华安月月鑫短期理财债券基金问世，前者募集244.42亿元，后者182.22亿元，而随后由工银瑞信推出的7天理财基金首募规模接近400亿元，创下近几年来基金首募规模的新高。

　　作为基金公司冲规模的利器，这一创新品种基金在去年下半年“风光无限”。各公司的同类产品蜂拥而出。直到今年1月，基金公司发行理财基金的热情依然高涨。统计可见，有10家基金公司在1月发行短期理财基金，其中不乏易方达、博时、华夏等大型基金公司。但到了4月，新成立的短期理财基金仅有一只民生加银家盈理财月度债券， 而5月等待发行的产品中亦无短期理财基金。

　　另一方面，除今年1月工银瑞信与农银汇理发行的短期理财基金首发规模过百亿外，2月起发行的多只短期理财基金募集规模不足50亿元，有的甚至不足10亿元，如交银理财60天基金的首募规模是7.78亿元，长城岁岁金泽仅有5.75亿元。

　　昔日“辉煌”过的短期理财基金面临着规模不断缩水的尴尬局面。以华安月月鑫为例，截至一季末，该基金A、B类份额合计仅为14.73亿元，较首募时缩水近92%。此外，有4只短期理财基金的A类份额在一季末低于1亿元，11只B类份额低于5000万元。

　　市场人士告诉早报记者，目前多只存量短期理财基金遭遇大规模赎回，赎回尤以银行系基金公司产品为甚。

　　收益偏低、费用高企

　　“这个产品（短期理财基金）从本质上来说是没有投资逻辑的。限定了别人的流动性，又不比一般货币基金的收益强太多。投资者经过了这大半年，基本上已经知道货币基金是最好的。”某基金公司固定收益部总监如是解释短期理财基金遭遇“赎回潮”的原因。

　　该人士透露，在短期理财基金发行潮初现时，许多公司都迫于规模压力“跟风”发行，“我们扛不住也跟着发了，打开之后剩下几个亿，收益比货币基金略高一点点，但即便是这样投资者也不买账，一般投资者不愿意多几十个点差就牺牲一两个月的流动性。”

　　Wind资讯统计显示，截至5月3日，短期理财基金的7日年化收益率算数平均值为3.37%，而可实现T+0交易的38只货币基金7日年化收益率算数平均值为3.38%。

　　一位基金人士对早报记者直言，短期理财基金“发行热”将如昙花一见般一去不复返。“基金公司不愿意发了，发了也没用。除了银行系的几家，小公司发了估计都亏钱的。”

　　该人士表示，短期理财基金首发时需付给银行端的激励费用极高。“一般会和银行商量，最低要发多少亿，这部分我们进行正常的管理费分成。超过的部分，还要给千分之几的额外激励，这部分激励是一次性付给银行的。产品到期打开赎回后，规模缩水了，这部分激励却跑不掉。”

　　前述固定收益部总监预判，目前“冷却”的发行趋势未来还将延续。“很少（公司要发短期理财基金产品）了，我估计真很少了。你想这个又不挣钱，又劳民伤财，去弄他干嘛呢？”