缅甸公盘开盘在即 翡翠价格或酝酿新一轮上涨

　　每年都在3月举行的缅甸翡翠公盘今年意外爽约，引发下游产业链一阵躁动。近日有消息称，在延期三个月后，今年的公盘将在下月中旬在内比都开盘。考虑到目前的基本面情况，公盘开盘或将推高国内翡翠价格。但也有分析人士认为，国内消费市场目前难以支撑业内对翡翠价格的 预期，投资和收藏需求决定未来翡翠市场走势。

　　翡翠价格看涨

　　目前世界上超过9成的商品级翡翠玉石出自于缅甸，通过公盘拍卖翡翠毛料玉石是业内购买大宗商品级翡翠最主要的途径。自去年年中以来，缅甸公盘处于停滞交易状态，这也导致业内原材料极为紧张。国内高端翡翠价格飞涨与之不无关系。

　　业内人士认为，公盘开盘虽然短时间内可加大市场供应量，但由于原料的稀缺性和不可复制性，在国内需求量持续增加和资金推动的背后，适逢公盘开盘的窗口期，国内翡翠价格将迎来上涨。

　　“缅甸公盘需交纳保证金再进场，交易方式采取拍卖，价高者得。在前期公盘停盘期，国内翡翠玉石价格涨幅较大，且销售可观。”北京街一位商户向中国证券报记者表示，由于消费结构原因，缅甸公盘的玉石超过90%被中国买家买走，前期业内对原材料的争夺已近疯狂。而缅甸的玉石矿产资源还在进一步萎缩，饥渴的买家早对此次公盘翘首以待，此次公盘开盘将推动国内翡翠价格总体继续上扬。

　　虽然中国买家需要在此次公盘中付出不菲代价，但业内人士认为厂商仍有望在翡翠价格上涨中受益。公盘拍卖的玉石均为毛料，切割风险虽高，但加工产品利润巨大。据云南当地人士透露，缅甸方面曾考虑提高深加工产品比例来获得更多的利润收入。但前述北京街商户向中国证券报记者表示，缅甸方面目前的工艺在短期内仍无法和中国相匹敌。国内玉器加工重镇广东揭阳在深加工领域优势地位十分明显，由于毛利相对较高，翡翠价格上涨将使得国内厂商受益。

　　市场走势存争议

　　业内企业对此次公盘开盘多持欢迎态度，除了对原材料的渴求，公盘公开交易也更加方便市场操作。据了解，目前多家企业开始准备相应的冲刺。

　　东方金钰是目前国内翡翠最大的原材料供应商，也是在此领域唯一的A股上市公司。据了解，公司大约控制国内70%的翡翠原料进口，且在缅甸公盘之外还有相应的进货渠道。

　　作为业内主要的原材料厂商，市场认为公司自然不会错过此次缅甸公盘。公司高层也向中国证券报记者证实了以上信息。近年来东方金钰存货大幅增加，引起市场的热议。但公司人士在接受采访时仍表示，增加库存的方式是业内趋势，尤其在翡翠中高端领域国内商家均普遍倾向囤货策略。宏源证券研究报告表示，根据最新信息，公司目前的翡翠存货全部为非原石，存货价值高于此前预期。

　　值得注意的是，作为一家黄金珠宝公司，公司上述人士表示，目前公司的利润结构存在一定错位。东方金钰目前黄金在主营中的占比在6成以上，由于金价下跌，黄金业务在净利润中所占比例较小。而主营业务占比仅为3成左右的翡翠业务，对净利润的贡献超过6成。

　　对翡翠价格未来走势，业内也有不同声音。有分析师对中国证券报记者表示，从消费端考虑，前期翡翠涨幅透支过多。此外，与去年不同，自从去年四季度以来高端消费一直被遏止，今年翡翠市场或难有大的作为。不过，由于翡翠资源日渐稀缺，投资市场对其追捧热度一直不减。去年艺术品收藏界走势低迷，但相对于书画，珠宝子行业走势稳健，收藏界对其今年的走势也相对看好。

　　本报记者 傅嘉 来源中国证券报)