中国青年报：4月PPI再下滑 降息窗口将打开？

　　据国家统计局网站5月9日消息，4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.6%，环比下降0.6%。此外，1-4月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.0%，工业生产者购进价格同比下降2.1%。

　　同日，国家统计局还公布最新数据，4月份全国居民消费价格总水平同比上涨2.4%。

　　另海关总署8日公布今年1-4月及4月单月进出口数据，其“亮丽”数字普遍高于各界预期，但有学者认为其或是“被增长”，可能存在热钱等因素，应对热钱加强监管。

　　综合以上多种数据，说明中国经济回温态势尚不稳固；-2.6%的PPI，已创下半年来的新低，反映了我国工业品价格通缩较为厉害，制造业还面临不小困难。

　　我们知道，我国GDP第一季度仅增长7.7%，这是20年来第一次连续4个季度增幅低于8%；三月份用电量增长1.9%，增速比之前的一二月还低；而一季度的全国铁路货运发送量又较上年同期下降了0.8%这些数据都可以说明，我们的经济增长减缓趋势比较明显。

　　5月6日公布的4月份中国物流业景气指数（LPI）回落，其实也可以映衬上面的一些指标。另外，前期发布的第一季度全国企业家信心指数为122.4，这个数值比企业景气指数还低3.2点，显示出企业家对增长前景的预期和宏观经济回稳上升的信心都不高。

　　因此，从生产方面看，市场需求疲软，企业再库存动力不足，库存转换不活，特别是产能过剩还是不少制造行业的头疼大事；另外，不少企业销售收入向现金流转化不畅，应收账款规模增加，也会反过来影响企业运行。

　　消费方面呢？4月的CPI为2.4%，主因是菜价“刚强”，居民的消费能力释放依然不够理想，微观经济主体消费与投资的意愿整体提升不足。另外，宏观经济还正面临房地产泡沫的制约，楼市调控任务依旧艰巨。

　　为应对当前严峻的经济形势，全球出现一波降息潮，欧元区、印度、澳大利亚、韩国等许多国家纷纷加入降息行列。那么多国家央行争相掀起宽松“浪潮”，希望利用宽松“大药”来“强心”，刺激乏力的经济。那么，当前中国经济也面临着下滑压力，实体经济较为低迷，在这样的情况下，央行有没有可能把降息窗口打开呢？

　　之前有不少国内学者认为，5月或是央行打开降息窗口的重点观察期。有专家建议，中国经济面临的外部冲击有加剧的倾向，国内经济内生的力量也仍然偏弱，因此在这一时点上，应该考虑货币政策的调整和重新定位。

　　可有人却认为，降息与否，需进一步观察宏观经济的走势，还要审慎对待。4月初，央行货币政策委员会季度例会上释放的信息依旧是“继续实施稳健的货币政策，保持政策连续性和稳定性”。此外，也有人担心降低基准利率会刺激房市再度大幅攀升。

　　稳定增长、防控通胀、化解风险，推动经济转型升级，是眼下经济工作的主轴基调。新一届政府也在促进经济平稳的基础上，不断探求经济增长点的重塑。四月中的国务院会议强调，要进一步加强分析研判，把握规律性，增强预见性，牢牢掌握经济工作的主动权。在重点工作部署方面，要求用更大气力释放改革红利，加大结构调整力度，激发企业和市场活力，并注重经济的质量与效益，加强节能环保，努力打造中国经济升级版。

　　看来，只要今后宏观经济数据不是走得太差，继续坚持中性货币政策的可能性较大。优化社会融资结构恐将是政策调整的重点，或者说是重点施力的地方。如此说来，政策太紧，对企业明显不利，但过于宽松，产能过剩也得不到很好调整，更不用说经济结构转型了。由此观察，眼前打开降息窗口的可能性不大，公开市场将以正、逆回购均衡操作来维持中性流动性水平。

　　当然，企业有困难和压力，政府还可以从财政政策、产业政策、制度创新和政策导向等方面多加撑持。同时，针对实体经济的发展，还应加大金融改革的力度。（王振峰）来源中国青年报)