豪赌上海家化难脱身 华商“二代”受考验

　　孙建波离职，使得当初以庄涛、孙建波和梁永强“三叉戟”名震江湖的华商基金，如今只剩梁永强一人在战斗。经历一段时间的低潮之后，华商基金这家曾经的公募新锐，能否借助新一代“三叉戟”重振江湖？

　　在华商基金后起之秀中，田明圣、申艳丽早已被委以重任，刘宏则是 独自扛起公司旗舰产品——华商盛世成长的“大旗”。虽然在投资者眼中，新“三叉戟”或将成为华商基金新的期待，不过，华商基金旗下产品在上海家化（600315.SH）上的“豪赌”也令各方捏了一把汗。

　　在5月3日创出上市以来的新高之后，上海家化（600315.SH）股价近日在74元~75元的高位持续小幅震荡。按照上海家化今年一季度末的股东持股数据测算，华商基金旗下3只基金华商盛世成长、华商领先企业、华商策略精选持有的上海家化市值超过20亿元。一季度末，上述3只基金股票投资市值为168亿元，对上海家化的持股市值占到约12%。

　　而作为上海家化最大的外部股东，华商基金也因为这只第一重仓股而在第一季度获利颇丰。不过在盛宴之后，或许一场风险正在酝酿。

　　回顾上海家化今年年初以来的这轮涨势，今年1月中旬，上海家化股价向上突破44元~53元这个维持了近半年的震荡区间开始拉升，在5月初到达76元一线的高位之后，其股价开始高位震荡，随股价滞涨而来的却是成交量的急剧放大。

　　有市场人士表示，控盘度较高、成交一直比较稳定的个股，经历了连续3个多月累计约50%的涨幅之后，成交量放大显露出主力派发的痕迹。而华商基金目前是上海家化最大的外部股东，最近的抛压应该来自其他投资者，而为维持股价稳定避免净值受损，华商基金反而很有可能进行反向操作。

　　而从上海家化近三个季度的机构进入情况看，华商基金或正骑虎难下。

　　上海家化2012年中报显示，去年6月末华商基金旗下只有华商盛世成长持有上海家化不到400万股；而2012年三季度末，华商盛世成长和华商领先企业开始在上海家化前十大流通股股东名单中亮相，此时嘉实基金以2194万股的持股为该股第一大流通股股东，华商基金旗下6只基金共计持有1907万股次之；2012年四季度，嘉实基金和华商基金对上海家化同时加仓，而华商基金的力度要大于前者，截至去年年末，嘉实基金合计持有2581万股，而华商基金则增至2932万股，成为该股最大的外部股东。

　　今年初，伴随上海家化股价的上涨，华商、嘉实、汇添富、易方达等公募们开始部分减仓，而嘉实和汇添富减持力度尤为明显。

　　上述市场人士表示，介入较早的嘉实、汇添富等公司在股价涨幅达到1倍左右之后开始加快减持步伐，而介入相对较晚的华商基金虽然也开始逢高减持，但由于获利空间较小，并且持股比例过重，因而华商减持的难度远高于前者。