重在精选个股 看好消费和环保

　　证券时报记者 吴昊 付建利

　　当创业板一路高歌后，上周五终于迎来调整，成长股是就此偃旗息鼓还是会梅开二度？接受证券时报记者采访的私募基金认为，短期来看，大盘暴涨暴跌的动力都不大，重在寻找成长性和估值相对较为合理的股票，如消费、节能环保等。

　　龙腾资产董事长吴险峰表示，中国经济乃至全球经济能否从衰退阴霾中走出来，取决于经济结构调整是否能成功，近期一些传统的大市值股票并不代表结构调整方向，因此导致创业板指数走势较强，而上证指数整体却没有太好表现。

　　“这是种长期逻辑，但也应注意风险，不是所有的小股票都是好股票，核心在于创业板中一些占权重较大的公司业绩提升较快，得到市场认同。”吴险峰表示，首先，随着创业板估值泡沫越来越高，创业板中的个股未来也会逐渐分化。“创业板的风险就是估值，如果市场的预期落空，目前市场给的估值溢价比较高，在上涨阶段无法证伪，随着未来业绩预告时，分化会开始，不排除会导致业绩和估值的双杀。”其次，财务造价和业绩注水等问题依然存在，不过创业板以民营企业为主，随着未来市场的进一步规范，上市公司管理方做大公司市值的意愿和投资者的利益一致，一些上市公司也会发生质的变化。

　　吴险峰认为，针对周期股也应区别对待，如果能通过提高行业集中度和市场份额度过业务总量下降的阶段，周期股也可以迎来新的机会，周期性行业中最终留下来的会是行业中的龙头企业，市场低预期导致的低估值也会发挥优势。

　　普邦恒升投资总经理陈文涛表示，未来A股将持续演绎结构性行情，这意味着受宏观经济影响较大的股票表现会较为低迷，目前宏观经济趋势向下，周期股波动率较小，财富效应较低，很难聚集人气。机会在于未来相关宏观政策的出台。

　　“二季度以及三季度的投资策略主要在于轻大盘重个股，目前大盘暴涨暴跌的动力都没有，重在寻找成长性和估值相对较为合理的股票。”陈文涛认为，以前政府拉动经济的方式建立在基建上，但目前投资应着重关注受宏观经济影响小及符合政府投资的新方向，比如IT领域、智慧城市、环保等行业。

　　陈文涛认为，下半年最大的风险点有两处：一，宏观经济变弱程度会不会超预期；二，新股发行何时重启以及以什么方式重启，会影响市场供求关系，也是影响市场的一个重要变量。

　　深圳一家私募总经理则表示，除了医药股，消费股目前估值较合理，如酿酒板块，随着部分白酒类上市公司终端走量稳定，业绩可望好转，短线不排除白酒股会继续反弹。此外，高端品牌服装也存在上涨动能，这些行业受宏观经济下滑影响较小，短线调整的话，消费股和低估值蓝筹股都有机会。

　　作者：吴昊 付建利