美元对日元四年来首次破100 七国集团为日元贬值“开绿灯”

　　美元对日元汇率时隔4年再度突破100整数关口，日元快速贬值引发市场对“货币战争”的担心。不过，在刚刚结束的七国集团（G7）会议上，日本并未受到任何公开指责，这让日元继续贬值预期再起。

　　美元对日元汇率在5月9日美国纽约交易时段突破1比100，为2009年4月以来首次突破这一关口。自去年11月以来，日元对美元汇率下跌27%，近期针对日元汇率的讨论日趋激烈。

　　不过，日本就其货币政策所做的斡旋显然收到了成效。5月10日至11日，美国、德国、英国、日本、意大利、法国和加拿大等七国集团的财金高官们齐聚英国白金汉郡，会议再次重申绝不操纵汇率的承诺。但日本财务大臣麻生太郎表示，七国集团成员国均没有对日本央行的货币宽松政策或日元的跌势提出批评，与会者也没有讨论美元升至100日元重要关口上方的问题。

　　外汇市场分析人士认为，在突破百元关口后，今后“100”将从日元汇率的“天花板”变成“支撑线”。

　　G7“宽容”日本宽松政策

　　据报道，在上周末举行的七国集团非正式财长和央行行长会议上，国际货币基金组织（IMF）、欧盟以及世界银行负责人参会，美联储主席伯南克因故未能出席。

　　英国财政大臣乔治·奥斯本11日在会议结束后召开新闻发布会表示，七国集团财长和央行行长承诺不设定本国货币目标汇率。与会者重申了在今年2月时所作的承诺：经济政策不以汇率为目的，而以实现各自国内政策目标为目的。会议还提到，各成员国同意推进银行改革，建立机制解决银行“太大而不能倒”的问题。

　　对于外界关心的日元贬值引发“货币战争”问题，本次七国集团会议未做任何公开指责，舆论认为，这与日本官员的政治“公关”密切相关。

　　此前，在日本首相安倍晋三的不断施压下，日本央行4月宣布在两年内将基础货币量扩大一倍，以实现2%的通胀目标，帮助日本经济走出“通货紧缩”泥潭。对日本宽松货币政策的预期导致日元汇率大幅贬值。

　　一位美国财政部高级官员会后对英国金融时报说：“日本官员就其政策有助于刺激内需的证据作了更多阐释。在日本经济战略问题上我们有很好的深度沟通。”

　　英国财政大臣奥斯本在谈到日本的货币宽松政策时的语气也较为宽容，他称，日本的货币宽松措施给七国集团财长和央行行长留下了深刻的印象，他们有兴趣从日本方面了解相关情况。

　　对此，日本央行行长黑田东彦表示，宽松货币政策有助于日本走出长达15年的通缩陷阱，他认为七国集团对其政策的理解已经有所加深。

　　虽然与会国并未公开批评日本的宽松政策，但对其政策外溢效应的担忧却在升温。

　　美国财长雅各布·卢10日曾含蓄地表达过担忧。他在接受美国CNBC电视台采访时说，日本需要解决“增长问题”，但日本的刺激政策不能有违避免货币竞争性贬值的国际共识。

　　德国财政部长沃尔夫冈·朔伊布勒和德国央行行长魏德曼在七国集团会议结束后警告称，各国央行放松货币政策的做法给财政稳定带来威胁。

　　加拿大财长弗莱厄蒂认为，尽管七国集团代表都认为各国汇率是基于市场原因的自由波动，但是各国对近期汇率波动仍表示担忧。

　　日元或开启贬值新通道

　　在七国集团的宽容中，当地时间11日纽约汇市，日元继续贬值之路，美元对日元汇率昨日一度飙升至101.98，距102关口仅一步之遥，大幅高于前一交易日的收盘价100.62。

　　有分析人士指出，美元对日元汇率突破100的“天花板”后，受美国经济数据好转等各种利好消息影响，日元有望继续贬值，年中或年内进一步突破105关口。

　　资料显示，自4月4日日本央行推出新的超宽松政策后，日元汇率接连走弱，但是，截至5月上旬的一个月期间，美元对日元汇率基本在1比96至99之间波动，迟迟未能突破100大关，被日本媒体形容为日元面临“百元壁垒”。

　　市场有一种看法认为，日元一直未能突破100，其中一个原因是外汇市场上存在规模约1万亿日元的期权交易头寸，这些头寸大多将协议不履行线划定在“100日元”，一旦日元在99至100之间上攻准备破百时，就有大量日元买盘、美元抛盘涌出，把日元打回100以下。

　　但是，在经过反复拉锯和试探后，这类技术性的日元买盘也得以大量消耗，最终，在美国利好经济数据的刺激下，日元终于突破100关口，打开了日元贬值的新通道。

　　日本财务省10日发表的一周海内外证券买卖数据显示，在日本央行超宽松政策预期背景下，大型保险企业等日本国内投资资金正在流向海外，这也加剧了日元走低的势头。

　　此外，日本进口型企业为减少汇率损失，在日本汇率突破100后开始采取售出日元购入美元的操作，进一步为日元走低推波助澜。

　　不过，日元的加速贬值并非没有风险。分析人士称，当前主要风险体现在：一是日本进口物价将进一步上涨，给国际贸易收支盈余带来新的负担，一些生活必需品的涨价也势在必行；二是日元加速下行后，日本国内资金大量涌向外国债券和证券，无疑将给全球市场增加新的不稳定因素。

　　作者：陈月石 综合