里昂证券：银行盈利承压宜减仓

　　“今年二至四季度银行所承受的压力要比一季度更加严重，不管是息差还是费用都会继续承压。”里昂证券中国金融研究部主管陈永德昨日在里昂证券举办的投资论坛上对媒体表示。

　　2013年一季报显示，A股16家上市银行当期实现净利润近3100亿元，同比增长12.6%。

　　陈永德认为，10%的利润增速是比较合理的，一季度同比增速偏高，而之后的二至四季度利润增速会继续呈下降趋势，主要原因分为两个方面，一方面是利率市场化会进一步降低银行现有的息差水平；另一方面是下半年将持续下降的费用收入，而同时费用支出上升。

　　“一季度社会融资水平比较高，所以贷款和理财产品手续费都比较高，但5月初，银监会出台了关于整顿银行理财产品的政策，这对银行手续费收入是一个负面消息；而从支出方面来讲，一季度的银行费用性支出是比较低的，但下半年会明显增加。”陈永德指出。

　　“息差水平的下降是中国利率市场化改革过程中银行业必然经历的一个过程，但因为一些流动性等硬性约束，银行业务结构的调整不会在短期实现，传统信贷业务占用资本较高，而同业业务收入增长有限的情况短时难以改变，加之资本充足率要求的进一步提高，银行将继续承压。”里昂证券银行业分析师黄晨对记者表示。

　　之前德勤也曾有报告认为，2013年银行资产的不良率和迁徙率都会继续增加。

　　受上述分析影响，加之技术性因素的影响，里昂证券A股市场分析师Heather Hsu表示，未来里昂证券将调低对银行股的配置，相比之下，里昂证券更倾向于那些传统意义上比较有耐心或者有规模优势的行业，如食品饮料、传统医药以及家电板块。

　　Heather Hsu表示，去年9月份以来，中国A股市场呈现一波上行趋势主要是受外资大量购买A50造成的，其中绝大部分是银行股，由此引发一轮银行、券商等金融股的大涨趋势。

　　作者：孙红娟来源第一财经日报)