中金公司：人民币升值后劲不足

　　中金公司最新发布的报告称，中外利差形成的套利带来资金流入中国和人民币升值压力，不过中国经济自主增长动能偏弱，意味着近期较快的人民币升值速度难以持续。

　　中金公司指出，宽松的货币环境促使美国和日本的银行的信贷条件近期有所放松，从而使得中外利差带来套利空间。向前看，资本流入增加了国内货币供给，带来国内市场利率下行压力。国内经济增长动能偏弱，也不支持人民币继续较快升值。同时，外汇局加大了对短期资本流入的监管和限制，有利于减缓资本流入和人民币升值压力。

　　国家统计局数据显示，4月代表企业成本的工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.6%，创下6个月最大降幅，凸显经济复苏乏力。

　　“我们预计人民币升值速度将放缓，年底人民币对美元中间价将升至6.13左右。”报告指出。

　　报告并称，近期人民币升值幅度较大，主要原因在于远期人民币贬值预期消失，凸显中外利差带来的套利空间。去年四季度十八大召开，中国经济增长企稳回升，导致中国的风险溢价下降，是人民币贬值预期消失的主要原因。无风险套利空间导致的资本流入，是人民币升值的主要推手。

　　今年以来，人民币兑美元中间价和即期均迭创汇改来历史新高，并在上周四即期价格最高触及6.1307元的新高。