融资“新面孔”多具“黑马相” 三类机会浮出水面

　　从今年以来的融资融券市场看，每月都会出现一些融资净买入额激增的个股，此类个股往往在当月或次月实现较高的绝对收益，有的个股还就此踏上“黑马”之旅。分析人士认为，融资净买入额增加意味着新多资金明显介入及市场新偏好出现。在两融市场规模日益壮大的今天，关注 融资“新面孔”有望成为投资者取得超额收益重要途径之一。

　　“新面孔”含强势股

　　截至10日，沪深股市融资融券余额达1874亿元，已成影响市场重要力量，这使很多投资者虽没有亲身参与两融交易，但也开始逐渐重视从中挖掘投资机会。

　　从融资角度看，在经历一段时间运行后，沪深股市融资余额居前个股已出现一定的“固化”特点，从中挖掘投资机会难度较大。相对而言，个股融资净买入额变化幅度却要大很多，这也引起很多投资者关注。

　　以融资买入额减去融资偿还额，可得到融资净买入额相关数据。从今年以来的月度个股融资净买入额前50排名情况看，每个月都会有新的个股出现。相对于1月融资净买入额居前的50只个股，2月冠豪高新、方正证券融资净买入额跻身前列。机器人、华丽家族、长春高新等个股在2月的融资净买入额排名出现上升。进入3月后，兴蓉投资、贵州茅台、广州药业等个股的融资净买入额居前。4月，融资净买入额提升的个股包括鹏博士、东阿阿胶、京东方A、一汽轿车等个股。

　　熟悉二级市场走势的投资者不难发现，若在今年前四个月中及时买入当月融资净买入额突增的个股，大都可在当月或次月实现显著的超额收益。

　　三类机会浮出水面

　　在上述融资“新面孔”背后的机会大致可以分为三类。

　　其一，提示行情主升浪。典型的例子就是冠豪高新，该股2月的融资净买入额突然进入前五名，也正是在那个时候，冠豪高新出现一段令市场惊叹的大幅拉升。类似情况，在4月的鹏博士等个股也有体现。

　　其二，提示阶段底部。3月，贵州茅台融资净买入额达3.98亿元，在经历塑化剂、限制三公消费、产能过剩质疑等一系列负面因素冲击后，首次在融资净买入数据方面出现异动。从股价表现看，贵州茅台也恰恰是在3月实现股价的阶段企稳。

　　可以说，融资净买入数据在贵州茅台股价几乎被腰斩后，准确提示重要的阶段反弹时间点。与之类似，近期强势股中源协和也在4月出现融资净买入激增情况。

　　其三，提示市场热点。今年以来，A股市场结构性特征十分明显，投资者如未踏准行情热点，取得超额收益难度非常大。由于杠杆存在，融资资金在追寻市场热点方面几乎具有天然的敏感性，因此追寻融资动向比较容易发现市场热点。从今年以来的个股行情看，2月的冠豪高新、海虹控股等题材股，3月的医药股，4月的汽车股和小盘股等热点，都可通过追踪融资净买入额激增个股被及时发现。

　　因此，无论是否参与融资融券交易，投资者都应高度关注融资净买入额明显提升个股。从最新统计看，至少有5只个股，在5月以来融资净买入额激增。从过往排名看，这些个股都属标准的融资“新面孔”。分析人士认为，投资者或可参考融资净买入额激增背后的三种信号，及时把握相关个股投资机会。

　　本报记者 龙跃 来源中国证券报)