万博：数十万亿资金或流入A股 可推升一轮壮阔牛市

　　【财经网专稿】记者 宋蓓蓓

　　万博兄弟资产管理公司近期发布一份报告认为，当前环境下，资金从地产、PE、理财产品等大类资产类别中逐步流出并最终涌入股票市场的大趋势是确定的，A 股市场是最后的一块估值洼地。

　　与近几年房地产、PE、高收益债权、债券市场的火爆不同，同样作为重要的货币流动性“池子”的A股市场近年来并未受到过剩货币流动性的青睐。万博认为正因如此，A股市场成为环顾全球和中国所有资产市场最后的一块“估值洼地”。

　　“放眼全球，自从世界经济进入复苏周期以来，美国、欧洲、日本等成熟经济体股票市场指数在经济复苏预期和宽松流动性环境的推动下缓步回升，而经济增长更强劲的中国股票市场走势却远远落后，与人们的期望大相径庭。即使与经济背景基本一致的港股市场相比，A股仍然显著跑输。在经历长时间的低迷之后，当前上证指数市盈率(TTM)仅为11.3倍，估值水平徘徊在历史最低位附近，罕见地低于众多海外成熟市场的水平。”

　　分析给类行业，万博认为，当前房地产的投资功能在政策严控下已成昔日黄花，PE 行业也已步入寒冬，而对高风险理财产品和债券类产品的监管正在不断加强，曾经的财富聚集地正在成为一个个财富陷阱。

　　“为了实现保值增值的基本目标，国内数十万亿的资金存量必将寻求新的兼具安全性与收益空间的资产品种。在此背景下，资金从地产、PE、理财产品等大类资产类别中逐步流出并最终涌入股票市场的大趋势是确定的，A 股市场作为最后的一块估值洼地，无疑将成为天量过剩资金最后的选择。目前A 股市场流通市值约19 万亿，而其中相当大部分的产业资本不会减持，因此当前百万亿货币总量即便出现微小的流向调整，也足以推升A 股市场迎来一轮波澜壮阔的牛市行情。”

　　（证券市场周刊供稿）