券商股“先跛再瘸” 阻指数继续上攻

　　五一节后，两市大指数联袂上攻，创业板指数表现靓丽，个股涨停潮不断上演。种种迹象似乎又让人们看到了牛市的影子，难怪有所谓名博高呼大牛市起点。不过，一直作为股市晴雨表的券商板块，在五一后的表现却非常糟糕，不但涨幅微乎其微，近五天更是持续下跌，并成为周一所有板块跌幅第一。是问，券商如果一直用脚投资，大盘怎么可能继续上攻呢？

　　券商指数连跌五天，领跌大盘

　　有报道称，券商不涨的短期因素是创新大会无新意。刚刚结束的创新大会中，出任证监会主席不满百日的肖钢并没有出席。而庄心一与张育军等领导的发言则被业内解读为“创新缓刹车，注定风控和合规”。在创新力度明显不足的情况下，券商表现疲软也就在情理之中了。

　　其实相关报道只指出了券商创新这一方面的问题。从中期情况看来，券商传统的通道业务正面临业绩严重萎缩的情况。传统通道业务指券商依靠牌照垄断向投资人收取的佣金费用。随着佣金费率及券商牌照的逐步放开，这部分业务收益缩水，势必与银行的净息差收窄一样开弓没有回头箭。通道业务的腿已跛，创新的腿又瘸。券商这个兼具权重与人气板块的低迷状态，为指数上攻的步伐埋下了一层隐忧。