叶檀：万福生科案赔偿方式可推广

　　万福生科案赔偿方案是以经济补偿为主的和解方案，根本作用是尽快赔偿投资者的损失，将社会成本降到最低。这一方案借鉴自成熟市场，也是对A股市场以往投资者惨痛损失、无法维护经济利益的呼应。

　　美国经济案件以和解为主，对受损者进行充足经济补偿是其特色。

　　5月1 0日，全球对冲基金巨头Philip Falcone及其公司Harbinger Capital与美国证券监管部门同意和解，Harbinger支付1800万美元，Falcone被监管部门禁止在未来两年担任投资顾问。美国监管部门去年曾起诉Falcone，指控其操纵市场，并且用基金的资产支付个人的税金。

　　和解并不是对法律的亵渎，但和解有几个层次，严重犯罪无和解余地，刑事民事惩罚在所难免。如2005年8月，美国默克(Merck)药厂在一起止痛药引致死亡的官司中败诉，受害人家属获判2.53亿美元赔偿。倒推6年，包括法国罗纳普朗克、德国BASF、日本武田制药在内的六家全球知名维他命药厂，被指控哄抬维他命价格，垄断市场达九年之久，使美国消费者多付50亿美元，该集体诉讼最后以11亿美元的赔偿宣告和解。

　　经济赔偿也能体现公平，而且尽快地以经济方式弥补损失，是高效率的公平。

　　A股市场正义一直迟到，确定的案件，明确的刑事处罚，但投资者在漫长的诉讼后得到的赔偿少得可怜，银广夏案是如此，蓝田案是如此，东方电子案也是如此。A股市场法律法规对投资者没有完善的保护，主要体现在对造假者惩处不够，市场受到不理智情绪的左右，而任何改革都有利益受损者，利益受损的一方会拼死抵抗。

　　无论如何，万福生科案赔偿方案是一个创新，其本质是处罚与补偿并重，最终使市场走向公平与健康。希望今后的投资者保护在此基础上更完善，形成一套行之有效的和解制度，通过经济赔偿，捍卫市场公平。

　　叶檀(知名财经评论家)

　　记者 张禹 来源长沙晚报)