权重股接力反弹：蓝筹行情仍存隐忧

　　张志斌

　　就在创业板指数站上千点大关，市场热情再度高涨之际，A股上涨接力棒却在周四交至大盘蓝筹股手中。地产、券商等权重板块推动沪深股指大幅回升，两市单日成交金额也猛增至2267亿元。蓝筹股即将成为新一轮行情的领头羊？对此，市场却存在较大争议。

　　近来，创业板指数高歌猛进，市场人士此前一直担心累积的大量获利盘一旦兑现，将对股指产生较大负面影响，只有大盘蓝筹“接棒”，行情才能持续。这种情况在昨日盘面上表现得非常明显。

　　上证指数昨日早盘低开盘整之后，很快就在地产、券商、保险等权重板块被集体拉升的带动下出现快速反弹，沪指重新站上2250点。截至收盘，沪指报2251.81点，上涨27.01点，涨幅1.21%；深成指报9061.33点，大涨2.16%。两市全天成交金额达到2267亿元，较上一交易日猛增近四成。

　　而主板大涨之时，创业板指数却遭遇放量下跌，获利盘集中出逃迹象非常明显。

　　一位资深市场人士表示，就去年底以来的行情看，创业板指数累计涨幅已接近翻倍，一些强势股的涨幅甚至超过200%，市场累积了过多的获利盘，继续快速上涨的难度越来越大，而获利资金借助股指反弹出货也是一种理性的选择。甚至还有一种可能，那就是昨日权重股的崛起可能就是为了掩护主力资金在创业板的出货，毕竟昨日启动的权重板块是弹性较大的地产和券商等板块，需要资金最多的银行股则基本按兵不动。而结合近来公布的经济数据看，权重股也的确缺乏大涨理由。因而市场风格轮动是否就此完成还需观察，暂时仍需谨慎。

　　从大盘蓝筹股后续的上涨空间来看，似乎也不容乐观。一位私募基金经理就表示，就银行股而言，受困于不良贷款或将加速增加以及利率市场化步伐的加快，其业绩增速今年将大幅下降已成市场共识，尽管绝对估值处于历史低位，但市场对其仍心存疑虑。而地产股一方面受困于国家调控房价的政策制约，一方面又受到固定资产投资增速下滑的影响，业绩也难再现前几年高速增长态势，使得市场对其信心不足，股价短期之内要想连续反弹难度不小。

　　至于市场另一权重板块资源股，其股价走势与大宗商品的价格走势可谓息息相关。国泰君安证券分析师时伟翔表示，大宗商品跟经济增长和流动性最相关。今年下半年大宗商品将是弱势震荡的格局，一方面，从各国经济学家对经济的预测来看，今年的经济增长与去年持平，新兴市场略强一些，但幅度非常有限；另一方面，全球量化宽松对于大宗商品价格刺激的边际效用在减弱。而在大宗商品下跌期间，能源、原材料以及工业品等类股票的表现会比较差。

　　作者：张志斌来源第一财经日报)