电力：用电增速环比回升 荐13股

　　全社会用电量累计同比增长4.86%。1~4月份,全国全社会累计用电量达到16303亿千瓦时,同比增长4.86%。4月份当月用电量4165亿千瓦时,同比增长6.78%。其中:第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为1.52%、4.71%、9.14%和2.44%。工业累计用电量11618亿千瓦时,同比增长4.66% ,其中,轻工业用电亿1903亿千瓦时,同比增长4.46%,重工业用电9715亿千瓦时,同比增长4.7%。

　　全部机组利用小时累计下降51小时。1~4月份全国全部机组平均利用小时为1430小时,比上年同期下降51小时。其中,水电设备平均利用小时为828小时,比去年同期增长99小时,火电设备平均利用小时为1633小时,比去年同期下降74小时。

　　全国装机容量达11.28亿千瓦。截至4月底,全国全口径装机容量达到112756万千瓦,同比增长9%,其中:水电、火电、核电装机容量分别达到21684、82807、1367万千瓦,累计增速分别为9.2%、7.5%、8.7%。

　　全国电源基本建设完成投资849亿元,其中水电328亿元,火电225亿元,核电158亿元,电网建设完成投资866亿元。全国累计新增装机1872万千瓦,其中水电379万千瓦,占比20.25%,火电1100万千瓦,占比58.76%,220千伏以上线路累计新增长度8449千米。

　　建议关注:(1)低估值,盈利改善,受益于估值提升的公司:如华能国际、国电电力、长江电力;(2)业绩对煤价弹性大,受益于煤价下跌的公司:如华电国际、漳泽电力;(3)成长性突出、穿越周期的公司:如国投电力、川投能源、宝新能源;(4)经营模式领先,煤电联营,受益特高压建设的公司:如漳泽电力、内蒙华电;(5)受益于水电定价机制改革:如长江电力、国投电力、川投能源。（招商证券）