特斯拉旋风：锂电池材料公司或间接受益

　　[ 特斯拉的特殊之一是，全球的量产新能源汽车只有特斯拉的电池用镍钴铝体系，该体系高容量密度极大增加了续航里程 ]

　　特斯拉电动车的大卖，在A股市场刮起一股旋风，使得新能源汽车板块个股大涨；特斯拉也给整个锂电池产业链带来了信心。

　　据了解，锂电池产业链包 括电池、上游锂矿、正负极材料、电解液、隔膜、电池回收等。招商证券认为，特斯拉产业链上尚无国内A股上市公司直接供货，但随着锂电池市场的整体扩大和传导，国内相关锂电池材料公司能够间接受益。

　　电解液

　　申银万国认为，中国的锂电池材料企业在国际上竞争力较强，将率先受益于电动车的大发展。

　　根据中国企业在国际上的竞争力来排序，受益从先到后的顺序为：电解液、负极>正极、隔膜。相关重点上市公司包括杉杉股份和新宙邦等。

　　有券商分析称，之所以看好锂电池电解液，一方面是上游产能扩张，六氟磷酸锂在近两年的快速扩产，将利好下游锂电池电解液行业，使得电解液的盈利能力有所提升或保持平稳；另一方面，下游需求启动，动力电池渐入佳境，电解液开工平稳。

　　电解液方面，江苏国泰的锂电池电解液销量连续多年保持国内第一，近三年排名世界第二。下游客户覆盖全球前十名及国内主要电芯企业，包括LG、索尼、ATL、力神等。2012年锂电池电解液成功实现去三星增LG的客户转换。公司六氟磷酸锂项目将于2014年量产，此外，公司还涉足锂电池正极材料。

　　华创证券分析师李大军指出，江苏国泰的六氟磷酸锂项目将于2014年量产，加上添加剂的自产，公司毛利有望继续大幅上升。同时，公司正极材料定位动力电池，未来需求空间广阔。直接供货客户LG目前占据全球新能源汽车锂电市场40%以上份额，公司有望最先获得国际订单，为成长性打开巨大空间。

　　电解液领域另一家上市公司新宙邦也值得关注，该公司2012年锂电池电解液实现营收2.53亿元，同比增长56.23%。2012年三星成为公司客户，成为最大增量，全年公司销量增长近75%。

　　长江证券张翔认为，公司电解液收入增长的主因，是公司订单的持续拓展。据了解，公司电解液快速抢占国际市场，已先后进入松下、索尼、三星渠道，并在积极开拓LG、三洋市场。

　　张翔等指出，2013年，公司锂电池电解液业务将保持高速成长，一方面是基于销量的增长。今年三季度公司南通锂电池电解液项目即将投产，加之新客户的拓展，公司电解液业务将保持高速成长，2013年公司有望新增销量1600吨以上。另一方面则基于电解液毛利率的提升。2013年，随着多氟多、九九久规划产能的扩产，六氟磷酸锂产能将再增长55%，六氟磷酸锂价格的下跌将带动锂电池电解液盈利能力的提升。

　　除此之外，杉杉股份也备受关注，该公司是全球综合规模最大、种类最齐的锂电池材料供应商，负极全国第一、正极全国第二、电解液全国第三，是奔驰、宝马、Miles负极材料供应商。

　　镍钴铝体系

　　特斯拉的特殊之一是，全球的量产新能源汽车只有特斯拉的电池用镍钴铝体系，该体系高容量密度极大增加了续航里程，特斯拉的电池由松下旗下的三洋提供；而金瑞科技是国内唯一能够规模供应镍钴铝前驱体的公司，该生产线事实上正是由松下定制、认证而建设起来的。

　　据了解，特斯拉公司在2010年与日本松下联合开发电动汽车用的镍基锂离子电池。而金瑞科技持股51.32%的金天能源所生产的二元前驱体产品在2011年已经通过日本松下公司的技术验证，批量销往日本松下公司。2012年金天能源实现销售收入2.69亿元，税后净利润401.17万元。2012年成功解决镍钴铝基体产品关键技术问题，成为国内唯一一家研发成功并能稳定生产镍钴铝基体产品的企业，并实现批量稳定销售。

　　华泰证券刘敏达等认为，金瑞科技或与特斯拉共成长。2011年松下与特斯拉签订了4年的供货合约，将为其8万多辆电动车供应锂离子电池，从签约量看，预计特斯拉一款车型Model S的锂电池将几乎由松下独家供货，初步估算未来两年仍需镍钴铝锂正极材料约5000~6000吨，而身为松下战略合作商和主要材料供应商，有望实现与特斯拉、松下，乃至整个电动车行业的共同成长，而公司2012年底公告的产能扩张计划亦与特斯拉需求量基本匹配。